有跡象表明勞動力市場正在失去動力，經濟學家和一些美聯儲官員越來越警惕，美國工人可能即將面臨痛苦。

隨著失業率開始從較低水平攀升，今年公司發佈的職位空缺減少，員工辭職的情況也減少，這表明從疫情衝擊中迅速復甦的歷史性緊張的勞動力條件已經結束。

到目前爲止，招聘的強勁幫助經濟經受住了美聯儲的激進緊縮，美聯儲的緊縮將利率推至20年來的最高水平。在通脹仍高於美聯儲2%的目標的情況下，人們擔心勞動力市場的任何進一步軟化都可能像“滾雪球”一般，並危及經濟增長。

High Frequency Economics首席美國經濟學家Rubeela Farooqi表示，“勞動力市場前景的任何變化都可能對經濟和貨幣政策的方向產生重大影響。如果說有一件事是我們可以肯定的，那就是環境變化得非常快。”

美國勞工統計局本週將發佈兩份關鍵報告——週二的職位空缺和勞動力流失率調查（JOLTS）和週五關於更廣泛就業趨勢的非農就業報告將爲勞動力市場的走向提供更多線索。

上個月的JOLTS顯示，4月份的職位空缺降至810萬，爲三年來的最低水平，較2022年達到的1220萬峯值下降了三分之一以上，當時受到勞動力短缺阻礙的僱主難以跟上隨著經濟重新增長的需求激增。

現在，每個求職者對應1.2個職位，與新冠疫情前的水平類似。4月份的離職率爲2.2%，也恢復到新冠疫情爆發之前的水平。

佛羅里達州聖彼得堡的獵頭Kelly Bonn表示，自2023年底以來，求職者尋求幫助的諮詢增加了約30%。Bonn指出，現在美國人找到一份工作通常需要兩到五個月，而2021年和2022年需要一到兩個月。

她說，“僱主肯定會花時間，對他們引進的人更加挑剔。與此同時，那些有工作的人對離開穩定職位尋找新機會變得更加謹慎，他們不想在這個市場上失業。”

美聯儲官員對勞動力市場的狀況仍然大多持樂觀態度，儘管他們已經開始承認風險正在上升。

美聯儲主席鮑威爾6月12日對記者說，“總體而言，我們看到的仍然是一個非常強勁的勞動力市場，而不是兩年前甚至一年前過熱的勞動力市場。”此前，美聯儲官員保持利率不變，並下調了2024年的降息預測。

美國勞動力市場來到“拐點”？

一些經濟學家現在提出的問題是，勞動力市場是否也更容易受到經濟下滑的影響。高盛首席經濟學家Jan Hatzius最近將其描述爲一個潛在的“拐點”，在這個拐點上，對工人的需求進一步大幅疲軟將導致失業率上升，而不僅僅是職位空缺減少。

舊金山聯儲主席戴利早些時候表示，“未來的勞動力市場放緩可能會轉化爲更高的失業率，因爲企業不僅需要調整職位空缺，還需要調整實際工作。目前，通脹並不是我們面臨的唯一風險。”

近幾個月來，監測就業市場的潛在轉折點變得更具挑戰性，勞工統計局的不同指標發出了相互矛盾的信號。

一方面，數據顯示，今年到目前爲止，僱主平均每月增加24.8萬個就業崗位，這一強勁速度超過了經濟學家的預期，這在一定程度上可能是由於移民激增。但失業率從去年達到的3.4%的低點上升到5月份的4%。

鮑威爾說，“我們的結果模棱兩可，我們必須應對數據的不確定性。”

根據過去的經驗，人們意識到，勞動力市場一旦開始走弱，其速度就會非常快，這對美聯儲來說更加關鍵。由於經濟在金融危機爆發期間放緩，失業率從2007年3月的4.4%逐漸上升到一年後的5.1%。隨著經濟衰退，失業率上升的速度更快，2008年底達到7.3%，次年達到10%的峯值。

到目前爲止，招聘和工資增長在數據中保持穩定。但背景顯然已經發生了變化。人力資源服務公司萬寶盛華（ManpowerGroup）的北美總裁Becky Frankiewicz說，一個跡象是，僱主們基本上已經停止了近年來爲吸引新員工而提供的巨大激勵措施。