小程序：每日投行/機構觀點梳理

1. 瑞銀：美國10年期國債收益率預計年底將低於4%

瑞銀全球財富管理在一份報告中說，由於市場預計美聯儲可能會進一步降息，預計10年期美國國債收益率到年底將跌破4%。首席投資官Mark Haefele表示：“一旦美聯儲採取行動，可能會在2025年進一步降息，我們預計到年底美債收益率將下降，預計10年期美國國債收益率將達到3.85%。”Mark稱。

2. 摩根資管：只有熊市衝擊能顛覆科技股力量

摩根資產管理首席全球市場策略師David Kelly表示，如果市場不出現類似2022年投資者所經歷的市場暴跌局面，科技巨頭對美股的巨大影響力就有可能持續。Kelly等華爾街專業人士預計，到年底標普500指數的盈利增長將拓寬範圍，不僅限於科技巨頭。但在他看來，這可能還不足以消除這些超大型股票與美國基準股指其他成分股之間的巨大業績差距。Kelly表示，這意味著只有市場人氣遭遇極大打擊，才能讓資金流向大型科技股的趨勢受阻。例如，兩年前，科技股被美聯儲大規模政策緊縮所打壓且跌幅超過大盤。

3. 野村證券：歐洲央行今年再降息兩次是合適的

野村證券歐洲央行觀察人士Szczepaniak表示，在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行研討會上，大多數歐洲央行官員的發言都支持今年再降息一到兩次。他表示：“我們預計數據將足夠疲軟，使歐洲央行能夠在今年9月和12月兩次降息。”歐洲央行在6月份的會議上宣佈了本週期內的首次降息，強調其進一步行動取決於數據。根據Refinitiv的數據，市場預計今年剩餘時間將降息42個基點。

4. 盛寶銀行：三季度美元可能受經濟疲軟影響但跌幅有限

盛寶銀行說，如果美國經濟疲軟擴大，美元可能在第三季度下跌，但跌幅應該是有限的。盛寶銀行外匯策略師查納納在一份報告中說，11月的總統大選可能會促使美聯儲在出現經濟疲軟跡象時發出降息信號。不過，由於美國國債收益率相對較高，以及避險需求，美元的壓力應會緩和。她表示：“美元的高收益率仍是一個支撐因素，除非美國經濟面臨信貸危機，否則預計降息週期將緩慢啓動。”她說，在美國大選前，避險美元需求應會持續。

5. 盛寶銀行：未來幾個月美元走軟或令高風險貨幣受益

盛寶銀行表示，如果美元在第三季度因美國經濟放緩而走弱，對全球風險情緒和經濟狀況變化敏感的高風險貨幣可能會有更好的表現。盛寶銀行外匯策略師查納納在一份報告中說，這些貨幣包括瑞典克朗、挪威克朗、澳元和紐元。澳元和紐元仍然處於有利位置，因爲它們的央行可能會繼續落後於降息週期。

6. 潘森宏觀：預計美國職位空缺數據將帶來工資上漲的跡象

潘森宏觀經濟學家在一份報告中說，今晚公佈的美國就業報告可能會帶來未來工資通脹的跡象。他們認爲，職位空缺的總體指標可能約爲810萬個。他們指出，該調查的回覆率很低，這意味著“在任何一個方向上，都有可能出現不穩定的結果。”然而，報告中的辭職率，是一個很好的領先指標。就業成本指數是美聯儲偏愛的工資衡量標準。

7. 西太銀行：新西蘭聯儲下週會議不太可能涉及加息或政策調整

西太平洋銀行首席經濟學家Kelly Eckhold表示，新西蘭聯儲7月10日的政策會議不會帶來新的信息或利率變化。官方現金利率似乎將保持在5.5%。預計會有一個簡短的聲明，將強調消費者支出和通脹的上行風險，因爲政府2024年的預算收縮程度低於預期，而且不太可能出現鴿派傾向，這可能會讓2024年的寬鬆政策發揮作用。

8. 德國商業銀行：歐元區通脹回落，足以促使9月降息

德國商業銀行經濟學家文森特•斯塔默在一份報告中說，歐元區的通脹率可能會進一步下降，直到9月份，這給了歐洲央行降息的機會。他指出，6月份整體通脹率小幅下降，部分抵消了5月份的意外上升，但服務價格的大幅上漲使核心通脹率保持不變。斯塔默說，事實上，物價的潛在上漲壓力似乎正在鞏固，尤其是服務業的高工資。不過，他說，由於消除了較強的基數效應，9月份之前的年通脹率應該會下降，不過到2024年底，通脹率可能會再次上升。他補充稱，歐洲央行將不得不最遲在明年初對服務業價格趨勢進行批判性審視。

9. 德國商業銀行：歐元區通脹回落，足以促使9月降息

德國商業銀行經濟學家文森特•斯塔默在一份報告中說，歐元區的通脹率可能會進一步下降，直到9月份，這給了歐洲央行降息的機會。他指出，6月份整體通脹率小幅下降，部分抵消了5月份的意外上升，但服務價格的大幅上漲使核心通脹率保持不變。斯塔默說，事實上，物價的潛在上漲壓力似乎正在鞏固，尤其是服務業的高工資。不過，他說，由於消除了較強的基數效應，9月份之前的年通脹率應該會下降，不過到2024年底，通脹率可能會再次上升。他補充稱，歐洲央行將不得不最遲在明年初對服務業價格趨勢進行批判性審視。

10. 加拿大國民銀行：加拿大央行7月降息的可能性仍然很大

在5月CPI報告顯示通脹高於預期後，加拿大央行7月降息的可能性受到打擊。加拿大國民銀行策略師認爲，市場對於降息預期的回調在一定程度上可能有些過頭了。該行表示，6月份的另一份通脹報告將在加拿大央行7月24日決定前一週出爐。如果6月份的通脹率接近1-4月份的水平，加拿大央行官員可能會將5月份的數據歸因於波動。目前加拿大GDP增長仍然低迷，勞動力市場繼續走軟。