法國農業信貸銀行預計，6月非農就業人數將增加20萬人，低於5月的27.2萬人，但總體仍呈現穩健增長；失業率預計保持在4.0%不變。在薪資方面，該行預計平均時薪環比上漲0.3%，同比增速將在上月小幅回升後恢復下降趨勢，從4.1%下降至3.9%。

該行認爲，近期就業數據的主要變化是企業調查與住戶調查之間差距不斷擴大。例如，過去13個月裏，儘管非農就業人數增加了300多萬，而住戶調查中的就業人數卻僅增加了12.1萬人，形成鮮明對比。其它多家機構的分析也指出了這個關鍵的背離。

該行認爲，移民可能在其中發揮了一定作用，推動了非農就業人數的增長，但由於住戶調查中使用的移民估算，導致該項調查數據受到影響，這意味著實際情況可能介於兩者之間。因此，儘管該行不認爲勞動力市場已經崩潰，但仍認爲美國就業已經開始降溫，不過今年迄今爲止非農就業數據持續超出預期。

法國農業信貸銀行繼續預計，就業市場未來會逐步降溫，失業率將逐漸升至2025年中期的4.5%左右。也就是說，貝弗裏奇曲線的形狀表明，進一步的就業降溫可能會導致更多裁員，而不是僅僅通過減少職位空缺來實現，這可能會導致失業率更快上升。此前美聯儲主席鮑威爾稱失業率將維持在4%，而且認爲這仍是很低的水平。

對於美聯儲來說，到目前爲止的就業市場降溫是一個積極的信號，因爲它使勞動力供需關係得到了更好的平衡。目前，勞動力市場的軟化程度尚不足以促使立即採取行動，因此重點仍在通脹問題上，該行認爲6月的就業報告不會改變這一點。

然而，該行認爲美聯儲在就業方面的反應機制將是非對稱的，進一步的降溫可能會引起美聯儲的關注，特別是如果降溫的幅度超出預期。因此，法農信貸銀行預計，未來幾個月通脹將保持相對溫和，伴隨勞動力市場的逐步降溫，這將使美聯儲保持在9月降息的軌道上，隨後在12月再降息，總計今年降息50個基點。