在上週五的一份說明中，該銀行援引了經濟放緩的新跡象，認爲美聯儲將從9月份開始在每次會議上都降息25個基點，共降息八次直至2025年7月。

該報告稱，這將使基準利率降低200個基點，即從現在的5.25%-5.5%降至3.25%-3.5%，並在2025年剩餘時間內保持不變。

以首席美國經濟學家安德魯-霍倫霍斯特（Andrew Hollenhorst）爲首的花旗銀行分析師表示，美國經濟已從2023年的“高歌猛進”中降溫，通脹在經歷了一些意料之外的停滯後重新開始放緩。

但他們補充稱，ISM服務業指數突然進入收縮區間，而月度就業報告顯示失業率上升至4.1%，這些都增加了經濟活動急劇減弱和降息步伐加快的風險。

這些數據以及美聯儲主席鮑威爾上週二發表的鴿派言論表明，首次降息極有可能在9月份到來。

花旗預測說：“在我們的基準情景中，經濟活動的持續疲軟將促使美聯儲在隨後的七次會議上逐次降息。”

該說明還指出了就業報告中的其他疲軟跡象。雖然20.6萬的總體就業增長似乎很穩健，但之前幾個月的數據被下調了。

此外，6月份臨時服務工作崗位減少了4.9萬個，花旗銀行稱其爲“經濟衰退時通常會減少的崗位類型，因爲僱主開始減少僱傭關係最脆弱的勞動力”。

花旗集團表示，通過另一份調查得出的失業率將成爲更重要的指標。在這方面，花旗指出了“薩姆法則”衰退指標，並表示如果失業率繼續以目前的速度上升，該指標可能會在8月份被觸發。

今年以來，霍倫霍斯特一直是個逆行者，即使華爾街的共識已經轉向經濟軟著陸，他仍對經濟持較爲悲觀的看法。

今年5月，他重申了自己的警告，即美國經濟正在走向硬著陸，而美聯儲的降息措施不足以防止這種情況發生。在此之前的2月份，即使在就業井噴式增長的情況下，他也做出了類似的預測。

霍倫霍斯特上週接受採訪時還指出，經濟急劇衰退可能會產生足夠的政治共識，要求政府增加支出以刺激經濟，從而克服對鉅額赤字的擔憂。但他補充說，較溫和的經濟衰退可能不會引發這樣的共識。

他還指出，正如美聯儲加息對經濟的減緩作用低於預期一樣，降息對經濟的刺激作用也沒有那麼大。

此外，作爲各種借貸成本基準的10年期美債收益率已經低於2年期收益率，進一步下行的空間較小，尤其是在赤字和通脹上升增加上行壓力的情況下。

“大多數經濟活動將更容易受到5年期和10年期國債收益率的影響。這實際上與隔夜政策利率無關。“霍倫霍斯特解釋道。“因此，確實存在這樣的問題，即降低政策利率能在多大程度上傳導到經濟中。”