美聯儲主席鮑威爾晚些時候將前往國會山發表他每年兩次的經濟報告，期間，議員們可能會對其進行一系列“激烈”的轟炸，但估計鮑威爾還是會“閉口不談”美聯儲將於何時降息的細節。

隨著美聯儲維持利率穩定和美國大選即將來臨，瑞銀美國首席經濟學家Jonathan Pingle寫道，“鮑威爾可能面臨比往常更爲艱鉅的任務，通脹已成爲一個政治問題，而選舉正在逼近。”

儘管Pingle預計鮑威爾在聽證會上將避免透露任何具體細節，但美聯儲的觀察者們可能會看到他捍衛美聯儲目前的貨幣政策立場，以及政策制定者依賴數據。

預計鮑威爾將指出，今年晚些時候開始放鬆貨幣政策可能是合適的，即使受到壓力，他也不會深入談論細節。如果鮑威爾用“不久”來描述潛在降息的時間，Pingle表示這將是值得關注的。

鮑威爾對當前勞動力市場的當前看法尤其引人關注。自他上次在國會面前露面以來，美聯儲的高利率導致就業增長放緩的風險正在增加。官員們正在權衡這一風險與如果過早降息可能導致通脹加速的潛在風險。

薪資增長保持相當強勁，美國今年上半年平均每月增加22.23萬個崗位，但有跡象表明勞動市場正在從2022年初極高的水平中逐漸趨於穩定。上個月，失業率上升至4.1%，與此同時，勞工部對4月和5月的就業增長進行了顯著的下調，失業金申請人數持續上升。

在上週發佈的美聯儲會議紀要中，美聯儲工作人員指出，儘管第一季度不平穩，但以PCE物價指數衡量的通脹今年已經顯示出適度的下行進展。儘管5月PCE年率錄得2.6%，但仍高於美聯儲的目標。

鮑威爾上週在葡萄牙舉行的歐洲中央銀行論壇上指出，在美國控制通脹方面已經取得了很大進展，儘管他重申，官員們希望在開始降息之前對通脹的可持續下降更“有信心”。

然而，美聯儲最近在通脹和勞動市場降溫方面取得的進展，使人們預計美聯儲的首次降息將很快到來。貝萊德全球固定收益首席投資官兼全球配置投資團隊負責人Rick Rieder寫道：

“如果6月份的PCE物價指數繼續保持良好，那麼適當的條件正在形成，使得美聯儲可以從9月份開始逐步降息25個基點。”