金融市場正緩慢開始消化美國總統競選形勢可能發生轉折的可能性。雖然稱拜登和特朗普之間的辯論是一個轉折點可能還有些言之過早，但現任總統支吾不清的表現改變了人們對競選方向的看法。

在民調數據和預測市場中，特朗普已經成爲明顯的領先者。同時，大選還存在一種可能性，即拜登甚至可能在11月不會成爲其黨的提名人選。這讓投資者陷入了兩難境地，不知道如何從經濟和市場的角度判斷特朗普當選總統會是什麼樣子。

Siebert AdvisorNXT首席投資官馬克·梅勒克（Mark Malek）表示：“上週早些時候，隨著特朗普的支持率上升，人們開始猜測，特朗普獲勝將意味著中長期通脹加劇，經濟可能放緩，這就是美債收益率曲線略微變陡的原因，也是上週早些時候長期美債承壓的原因。”

他補充道：“我們會密切關注這一點，因爲目前還沒有明確的方向，但我們感覺市場正開始試圖弄清楚這些問題。”

迄今爲止，美股的反應相對溫和，標普500指數繼續穩步攀升至歷史新高，自辯論後的最後一個交易日以來上漲約1.5%。

然而，美債市場的反應要大得多。基準10年期美債收益率逐漸下降，更重要的是，它進一步低於2年期美債。這種被稱爲收益率曲線倒掛的現象，幾乎無一例外地預示著經濟衰退，儘管目前的倒掛始於2022年7月，此後尚未出現官方認定的衰退。在特朗普辯論後民調反彈的幾天裏，倒掛現象加劇，表明對經濟前景的擔憂。

美國銀行的首席投資策略師邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett）指出，贏家將是受益於利率波動、收益率曲線變陡的賭注、銀行和科技行業。輸家包括長期美債、房屋建築商、可再生能源股和新興市場貨幣。

特朗普第一個總統任期及其競選言論導致了對未來可能發生的事情的猜測。Raymond James華盛頓政策分析師埃德·米爾斯（Ed Mills）在一份報告中寫道：“特朗普前總統2017年減稅政策的延續和潛在的去監管議程開始被市場定價。這尤其有利於金融行業，人們將預期在特朗普任期內會有更多的併購被批準。還需要密切監測出現更多通脹政策的可能性。”

通脹一直是拜登面臨的一個主要問題，消費者價格指數在他的任期內上漲超過19%，而特朗普執政期間這一數字不到8%。

拜登在辯論中的表現不佳引發了批評，一些國會議員和主流媒體呼籲他退出競選。截至週一下午，據PredictIt的數據，特朗普的獲勝概率在59%左右。

然而，拜登堅決表示他會留在競選中，這在博彩網站上引起了波動，他的勝選幾率達到29%，相比之下副總統哈里斯只有15%。目前，PredictIt給出拜登有56%的機會成爲民主黨提名人，而哈里斯下降了12個百分點，僅剩31%。

TD Cowen的華盛頓策略師克里斯·克魯格（Chris Krueger）稱本週爲“拜登的考驗”，對於他的候選人資格至關重要。克魯格寫道，“拜登仍然是被假定的提名人……至少目前如此”，他將拜登上週五的採訪表現比喻爲“反金髮姑娘效應”：剛好足夠好以留在競選中，但又不夠好到能緩解選民對其敏銳度的擔憂。”