儘管有些人預期可能會出現大規模降息，但更可能的情況是：美聯儲今年和2025年的降息次數可能少於預期。

美聯儲觀察顧問創始人Ben Emons指出，“只要美聯儲認爲經濟適度放緩，通脹逐步達到他們的目標，就不會出現大幅降息的情況。”

Emons認爲美聯儲最終可能只會進行“三到四次”的降息，並認爲其目前並無必要加快寬鬆步伐，因爲美國陷入經濟衰退的可能性似乎不大。

如果當前的經濟趨勢持續下去，並且正如美聯儲主席鮑威爾所說的一樣，這聽起來似乎是合理的。

首先，6月份的非農就業報告顯示，美國經濟新增非農就業崗位20.6萬個，失業率從4%上升到4.1%。RSM首席經濟學家Joe Brusuelas表示，這份報告表明經濟已經處於全面就業狀態，就業前景依然光明。

與此同時，世界大型企業聯合會的最新指數顯示，在連續3個月下滑後，美國消費者信心在5月份有所回升。美國消費者對收入、商業和就業市場的短期預期指數從4月份的68.8上升至74.6。6月份的信心水平相對保持穩定。

此外，美聯儲最新數據顯示，美國家庭淨資產在第一季度增加了5萬億美元，達到161萬億美元的歷史新高。這一增長主要受到股票價格上漲的推動，同時，家庭債務佔GDP的比例降至2001年以來的最低水平。這些指標支持了一種觀點，即在2024年上半年出現一些波動之後，消費者支出將在年底前有所改善。

儘管鮑威爾已經承認在抑制通脹方面取得了進展，但在總體上經濟條件依然強勁的情況下，他一直在抑制市場的降息預期。鮑威爾上週在葡萄牙舉行的一次公開活動上說道，“我們充分意識到，如果我們行動過早，可能會破壞我們所做的努力。如果我們行動太遲，可能會不必要地削弱經濟。”

鮑威爾週二對國會表示，美國“不再是一個過熱的經濟體”，這可能表明降息的理由正在加強。

根據芝商所的美聯儲觀察工具，市場預期美聯儲將在9月會議上進行首次降息，隨後在12月份的會議上再次降息。到2025年底，預計美聯儲的基準利率將介於3.75%至4%之間。但有28%的市場參與者預計利率將降至3.25%至3.75%的範圍內。目前的聯邦基金利率爲5.25%至5.5%。

然而，所有的數據並沒有阻止華爾街預測一個更爲激進的降息時間表。

花旗銀行經濟學家Andrew Hollenhorst在一份新的報告中預測，美聯儲在接下來的八次會議中可能會降息200個基點。第一次降息可能將在9月份進行，隨著經濟降溫，降息行動將持續到2025年夏季。

如果這種情況發生，花旗稱，美聯儲的基準利率將降到3.25%至3.5%。Emons對此表示，“這真的是一個‘大豐收’，但這種情況似乎不太可能出現。”

週三晚些時候，鮑威爾將返回國會山，在衆議院一個委員會面前作證。定於週四公佈的CPI數據肯定會受到密切關注，一個意外上行的數據可能會使9月降息的可能性大幅下降。