在本月最後一天日本央行公佈利率決議之前，受到疑似干預打擊的日元交易員仍面臨許多障礙。

儘管日本當局明顯的干預對日元起到了提振作用，美債收益率的下跌也令美元整體承壓，但上週日元兌美元匯率仍上漲了不到2%。這表明，日元需要日本當局提供更多幫助，才能果斷地擺脫下跌趨勢。

今年日元約11%的貶值加劇了日本的通脹壓力，使日本央行有可能在7月31日加息，這一潛在的利率上調將是自2007年以來的第二次加息。根據外媒對經濟學家的調查，交易員們關注的焦點是即將在本週五公佈的數據，市場預計該數據將顯示日本6月份的通脹率微升至2.9%，遠高於日本央行2%的目標。

野村證券公司外匯策略主管Yujiro Goto表示：“如果日元繼續在7月議息會議前保持疲軟，即使日本央行決定了減少日本國債購買的步伐，它也將需要考慮提前加息。”

掉期市場顯示，日本央行加息10個基點的概率已從上週四日元兌美元匯率上漲前的59%降至51%。

一些分析師提出，如果日本央行除了宣佈減少購債規模外還宣佈加息，其行動可能被視爲受匯率驅動，而非受其穩定物價的使命驅動。

對於Goto而言，如果日本央行加息15個基點，可能會導致日元升值2-3日元，但僅憑加息可能不足以改變日元兌美元的趨勢。掉期市場表明，加息到這種程度的概率僅爲約35%。

同樣，巴克萊銀行預測日本央行本月將目標利率上調至0.25%，但它認爲加息對日元的影響有限，預計日元兌美元匯率將在本季度末達到160。上週五，日元兌美元約爲158。

彭博對日本央行的賬戶分析表明，日本當局可能在上週四花費了約3.5萬億日元（220億美元）來支撐日元兌美元匯率，這似乎是今年的第三次干預。

巴克萊亞洲區外匯和新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha表示：“雖然日元疲軟提高了本月日本央行加息的預期，但我們認爲日本中國外收益率差距過大，無法實現日元匯率的持續反轉。”

日元多頭最終可能寄希望於7月16日公佈的美國零售銷售數據，市場預計該數據顯示出美國經濟增速正在放緩。這應該會進一步對美債收益率構成壓力，從而打壓美元兌日元匯率。然而，如果數據強勁，他們的注意力將迅速回到日本央行的政策決定上。

澳大利亞國民銀行悉尼外匯策略主管Ray Attrill表示：“如果利率沒有變化，我們可能很快會看到日元再次被拋售。”