上週金價創紀錄地突破每盎司2480美元后，黃金市場經歷了顯著的獲利回吐。儘管價格可能繼續走低，但分析師表示還不是看空黃金的時候。

在上週五金價下跌之際，道明證券商品策略主管Bart Melek指出，頭寸風險數月以來首次不對稱地偏向下行。

Melek表示，“26日的暴跌可能是由於美債收益率上升、美元走強以及實物黃金季節性需求放緩引發的。令人擔憂的是，投機者可能無法保持買入勢頭，也可能無法繼續增加ETF頭寸。隨著基本面導向的交易員減少買入，系統化交易策略基金也紛紛效仿，加大了拋售壓力。”

Melek補充說，有跡象顯示，拋售壓力可能持續到本週。

他表示，儘管短期內黃金的下行風險正在加大，但現在並不是看空黃金的時候。

他說：“技術面、美國政治、貨幣政策和地緣政治都表明，不太可能出現黃金的進一步大幅拋售。”Melek補充稱，他預計2400美元下方的支撐位在2389美元。

金價上週升至歷史高點，是因爲特朗普可能贏得11月總統選舉的預期日益增強。同時，市場幾乎完全消化了美聯儲9月降息的可能性。Melek說，這兩個因素將繼續支撐黃金的長期上漲趨勢，即使價格波動加劇。

他指出，政治言論纔剛剛開始升溫，使得地緣政治局勢更加複雜。與此同時，經濟活動放緩將支持美聯儲將在夏季之後啓動新一輪寬鬆週期的預期。

他說：“一旦市場穩定下來，在我們看到美國經濟放緩支撐美聯儲降息之後，黃金很可能再次測試新高。隨著機構投資者對黃金ETF、實物黃金和期貨回報的興趣增加，金價可能升至更高水平。因此，我們繼續預計黃金將達到2475美元的季度均價新高，並觸及2700美元以上的交易高位。”

除了黃金的技術面前景，投資者還將密切關注本週公佈的關鍵經濟數據，包括重要通脹指標。

分析師指出，目前黃金與利率預期有著強烈的關聯。黃金的新高與市場預期美聯儲將在9月開始其寬鬆週期相吻合。

根據芝商所的美聯儲觀察工具，市場認爲夏季結束前降息的可能性超過90%。

Forex.com高級策略師James Stanley表示，唯一可能破壞黃金上漲趨勢的是通脹升溫，這將使投資者質疑潛在的降息可能性。雖然這種情況不太可能發生，但他表示仍存在風險。

投資者必須等到週五才能看到6月份的核心個人消費支出指數（PCE），除了關鍵的通脹數據，市場還將首次看到美國第二季度GDP數據。