亞德尼研究公司（Yardeni Research）總裁兼首席投資策略師埃德·亞德尼（Ed Yardeni）預計，本週，隨著投資者消化兩個關鍵的經濟數據以及第二季度財報的來襲，股市漲勢還將繼續。該公司在週一的一份報告指出，即將公佈的第二季度中國生產總值（GDP）和6月份消費者支出物價指數（PCE）是股市繼續反彈的關鍵。

亞德尼在報告中說，“我們預計，週四公佈的第二季度GDP增長穩健，以及週五公佈的6月PCE通脹數據溫和，將讓股市繼續保持漲勢。”

根據經濟學家的預期，美國第二季度GDP增長率將達到1.9%，6月份核心PCE將同比增長2.5%，與美聯儲2%的長期通脹目標相去不遠。

如果經濟數據符合預期，這將繼續支撐美國經濟軟著陸的前景，也讓美聯儲有更多理由在9月份的政策會議上降息。

一些看跌美股的投資者認爲，市場估值過高，導致漲勢難以持續。在他們看來，股市正處於類似互聯網時代的泡沫領域，但亞德尼不同意這種觀點。

他認爲，目前美股創紀錄的漲勢得到了相關公司盈利的支持，而24年前卻並非如此。

“我們承認，當前股市的漲勢讓人聯想起上世紀90年代因高估值而導致的崩盤。但我們也注意到，當前的牛市更多地是由公司盈利支撐的。”亞德尼說。

該研究公司強調，標普500指數（SPX）中信息技術和通信服務行業的綜合佔比約爲41%（下圖藍線），與2000年的峯值相近。

在互聯網泡沫的頂峯時期，這兩個板塊的收益還不到標普500指數的四分之一，而如今，這兩個以科技爲重點的板塊的收益已佔到標普500指數預期每股收益的三分之一（下圖紅線）。

讓亞德尼感到鼓舞的是，美股第二季度的盈利已經開始兌現。

Fundstrat的數據顯示，截至目前，16%的標普500指數成分股公司公佈了第二季度財報，其中84%的公司利潤超出預期，超預期部分的中值爲4%，63%的公司營收超出預期，超預期部分的中值爲3%。

亞德尼說：“到目前爲止，美股二季度財報季進展順利。標普500指數（SPX）的預期混合收益增長率已經止住了近期的跌勢，在7月18日當週上升至8.2%。我們預計年增長率爲10%-12%。”

展望未來，亞德尼預計標普500指數未來幾年的每股收益將大幅增長。

他說：“我們預計標普500指數2024年、2025年和2026年的每股收益將分別爲250美元、270美元和300美元。與行業分析師的共識相比，我們今年更看好標普500指數，但對未來兩年的預期就不那麼樂觀了。”

亞德尼對美股的長期樂觀立場維持不變，他說：“我們仍然認爲標普500指數的每股收益在本十年末達到400美元。”

最後，亞德尼強調，公司利潤率繼續呈上升趨勢，接近歷史高點，這表明第二和第三季度的盈利和經濟增長將繼續給人留下深刻印象。