在要求美聯儲最快於下週開始降息的呼聲日益高漲之際，美國國債收益率曲線急劇陡峭化。

週三，對政策敏感的兩年期美國國債收益率下降了三個基點，而10年期國債收益率則上升了大約相同的幅度。這使得這些收益率之間的差距達到約14個基點，是2023年10月以來的最小差距。

這表明投資者認爲美聯儲有可能比之前預期的更快更大幅度地降低利率。掉期交易商仍然認爲今年的降息幅度將超過2次25個基點，首次降息可能在9月份。

但隨著美聯儲下週即將宣佈最新利率決定，降息的壓力正在上升。前紐約聯儲主席杜德利在觀點專欄文章中表示，決策者應在7月的會議上降息。

CreditSights資深固定收益策略師Zachary Griffiths表示：“前端市場一直在反彈，原因是美聯儲將比市場之前的定價更早、更多地削減利率。”

這種走勢表明，收益率曲線陡峭化的趨勢正在恢復，而這正是預計特朗普將在11月贏得總統大選的投資者所青睞的賭注。

週三，30年期美國國債收益率上漲了7個基點，達到4.55%，爲7月5日以來的最高水平。這是2023年5月以來的最高水平。

收益率曲線的陡峭化反映了“市場對9月份降息的可能性爲100%、股票拋售和選舉消息的重新定位”，DWS美洲固定收益部門主管George Catrambone說。

他說，美聯儲7月會議後，焦點將轉向一系列數據報告，以尋找實質性疲軟的證據，“這可能會重新引發對軟著陸的質疑，也許美聯儲會落後於曲線，錯失7月降息的機會”。

無獨有偶，高盛首席經濟學家Jan Hatzius曾在本月15日發佈研究報告指出，7月底就降息合情合理。由於目前市場普遍預期美聯儲最快也要到9月纔出手，倘若萬一被這些經濟學家們料中，這將是今夏全球金融市場最大驚喜。

週三的經濟數據顯示，美國製造業再次陷入萎縮，美國新屋銷售意外下降。幾小時後，700億美元的五年期美國國債以4.121%的收益率拍賣成交，高於拍賣競價結束時發行證券的4.110%交易水平。與週二創紀錄的690億美元兩年期美國國債的需求相比，這一結果被視爲一般。長期收益率的變動導致美國中國財政部在週三的債務回購行動中沒有接受任何交易商的報價。