行情回顧

美元指數本週整體呈現區間震盪走勢，交易員仍預計美聯儲下週維持利率不變、9月啓動降息。現貨黃金上週創下新高後交易員獲利了結，本週連續第二週下跌，收於2387美元/盎司。

非美貨幣方面，因預計日本央行再次加息、減少購債規模，日元本週大幅升值，美元兌日元一度跌破152整數關口，本週累計下跌2.38%，爲4月底以來最大單週跌幅。英鎊、歐元、澳元整體均錄得下跌。其中澳元跌幅明顯，隨著大宗商品價格走低，澳元兌美元創11個月來最長連跌紀錄，本週累計跌超2%。

因市場預計第四季度原油將達到供需平衡，明年將出現過剩，且市場擔憂亞洲原油需求疲軟，國際油價連續第三週收跌，創6月初以來最長連跌紀錄，算法交易和夏季流動性匱乏更是給油市額外施壓。

美股方面，科技股重挫拖累標普500指數週三創一年半來最大單日跌幅，納斯達克100指數市值狂瀉萬億，創下2022年10月以來的最差單日表現。標普和納指均錄得4月份以來首次連續第二週下跌。資金持續從大型科技股輪動流向小盤股，小盤股連漲三週。週五美國PCE數據提振降息預期，道指大漲且錄得5月以來首次連漲四周。

一週大事紀

1. 拜登退選，哈里斯民調逐漸逼近特朗普

美國總統拜登正式宣佈退出2024年美國總統競選，支持副總統卡瑪拉·哈里斯成爲民主黨總統候選人挑戰特朗普。

哈里斯公開發聲表示，很榮幸能得到拜登的支持，希望贏得民主黨總統候選人提名，將竭盡所能團結民主黨，團結國家，以擊敗特朗普。據悉美國民主黨將在8月7日前確認副總統哈里斯的黨內提名。哈里斯競選團隊考慮由美國運輸部長布蒂吉格擔任副總統候選人。

在啓動競選活動後的頭24小時，哈里斯就籌得8100萬美元。她表示，已準備好9月10日與特朗普進行總統電視辯論。最新中國全國性民調顯示，哈里斯目前僅落後特朗普1個百分點。另一份民調稱，美國五個搖擺州中，特朗普在四個州領先，兩人在威斯康星打平。

2. 美國經濟數據繼續刺激降息預期

美國二季度GDP加速增長，環比錄得2.8%，高於預期的2%，個人消費在高利率的壓力下保持堅挺，核心通脹指標仍高於預期。分析稱，美國二季度實際GDP的增長主要反映了消費支出、私人庫存投資和非住宅固定投資的增長。

週五的通脹數據顯示，美國6月PCE同比增速從前一個月的2.6%下滑至2.5%，環比增速略微反彈至0.1%，均符合預期，核心PCE年率錄得2.6%，高於預期的2.5%，月率錄得0.2%，高於預期的0.1%。通脹溫和上升，消費者支出保持健康，這對於希望在不破壞經濟的情況下冷卻通脹的官員來說是令人鼓舞的跡象，並支撐了人們對美聯儲將於9月份開始降息的預期。

利率期貨繼續定價對美聯儲9月份開始降息的押注，預計2024年餘下的每次會議都將降息。美聯儲將於下週召開七月貨幣政策會議，料將按兵不動。前紐約聯儲主席杜德利撰文呼籲美聯儲下週就啓動降息，否則將不必要地增加經濟衰退的風險。

3. 日元走強引發日股八連跌

自本月早些時候跌至40年低點以來，日元兌美元匯率已上漲6%，這使日元成爲7月份迄今爲止全球表現最好的貨幣。

日元兌墨西哥比索、巴西雷亞爾和土耳其里拉等利率較高的貨幣上漲了9%左右，表明這是一次典型的套利交易平倉。日本利率仍然很低，這意味著它是各種全球貨幣和固定收益交易的熱門融資貨幣，這些交易目前正在逆轉。

日元走強在全球市場引發“大範圍平倉”，日經225指數連續第八天下跌，創2021年10月以來最長的連跌紀錄，進入技術性修正。日本內閣官房長官林芳正表示，不對股市和外匯的每日波動發表評論。

消息面上，市場參與者正在期待日本央行下週的政策決定。日本7月份通脹連續第三個月上升，中國全國最低工資標準設定爲每小時平均1054日元，創歷史最大增幅，均爲下週加息敞開了大門。

週三，消息人士稱，日本央行下週召開會議時可能會就是否加息進行辯論，並公佈一項在未來幾年將債購規模大致減半的計劃，這表明日本央行決心穩步退出大規模貨幣刺激政策。

4. 中國央行頻發利好！

7月22日，中國央行將公開市場7天期逆回購操作利率下調10個基點至1.70%；將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別下調10個基點至3.35%和3.85%；將隔夜、7天、1個月常備借貸便利（SLF）利率分別下調10個基點至2.55%、2.70%、3.05%；決定適當減免中期借貸便利（MLF）操作的質押品。

另外，自2024年7月22日起，將LPR發佈時間由每月20日（遇節假日順延）上午9:15調整爲9：00。

市場普遍認爲，此次兩個期限品種LPR報價下調有利於減輕房貸借款人利息負擔，促進消費。如以商貸額度100萬元、貸款30年、等額本息還款方式計算，此次LPR下降10個基點，月供減少57.3元，累積30年月供減少2.1萬元。

上海地區部分銀行、北京多家銀行火速下調房貸利率，首套房貸利率降至3.4%。廣州最低房貸利率已降至2字頭。

7月25日，人民銀行以利率招標方式開展2000億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，中標利率爲2.3%，較此前下降20個基點。接近央行人士表示，此次增開MLF操作滿足了金融機構的中長期資金需求。本次MLF操作臨近月末，金融機構流動性需求明顯增加，貨幣市場利率有一定上行壓力。

5. 五大行同時下調存款掛牌利率

7月25日，工農中建交五大行同時下調存款掛牌利率。其中，三個月、半年、一年整存整取掛牌利率均下調10基點，分別爲1.05%、1.25%、1.35%；二年、三年、五年整存整取掛牌利率均下調20基點，分別爲1.45%、1.75%、1.8%。這意味著，如果存款100萬元存5年期，到手利息由之前的10萬元降至9萬元，約減少1萬元。

6. 現貨以太坊ETF首秀驚豔：成交額超10億美元

與現貨以太坊價格掛鉤的美國ETF本週二開始正式上市交易，美國證券交易委員會（SEC）爲貝萊德、富達、21Shares、Bitwise、富蘭克林鄧普頓、VanEck和景順銀河等公司的ETH ETF開了綠燈。交易首日成交額達到10.7億美元，但低於現貨比特幣ETF在1月份首次亮相時的46億美元。

7. 加拿大央行再次降息25個基點

加拿大央行週三連續第二個月將利率下調25個基點至4.5%，並表示如果通脹繼續按照預期降溫，可能會進一步降息。爲了通過抑制經濟增長來對抗高通脹，加拿大央行此前曾將利率維持在5%近一年，爲20年來的最高值。

"我們越來越相信，使通脹回到目標水平的要素已經到位，"加拿大央行行長麥克勒姆表示。該行重申，到2025年下半年，通脹應該會持續回到2%的目標。“我們需要經濟增長加快，這樣通脹纔不會下降太多，”麥克勒姆說。他表示，通脹下行風險在貨幣政策審議中所佔比重越來越大。

8. 特斯拉財報連續第四個季度不及預期

特斯拉二季度財報顯示，利潤不及預期，並且2024年銷量增速料顯著下降。特斯拉現已連續四個季度未達到盈利目標。馬斯克稱，特斯拉計劃明年上半年生產低成本汽車，但沒有提供有關該產品的任何進一步細節；面臨監管和技術障礙，Robotaxi發佈會推遲兩個月至10月10日舉行。

特斯拉本次財報的一個亮點，是向其他未能滿足碳排放要求的汽車製造商提供創紀錄數量的監管積分銷售。這些積分帶來的收入在第二季度升至8.9億美元，同比翻了兩倍多。

9. 印度大幅下調金銀進口稅

印度週二大幅削減了黃金和白銀的進口稅，印度財長西塔拉曼在新德里發表年度預算演講時表示，政府將把金銀進口稅從15%下調至6%，鉑金和鈀金的進口稅則從15.4%下調至6.4%。她說，這樣做的目的是提高中國黃金和貴金屬首飾的附加值。

印度對黃金的需求增加可能會提振今年創下歷史新高的國際金價，但也可能擴大印度的貿易赤字，並對其疲軟的盧比造成壓力。

10. 東方甄選主播董宇輝離職

7月25日，東方甄選在港交所發佈公告，宣佈董宇輝從東方甄選離職，同時與輝同行獨立運營。東方甄選以7659萬元人民幣出售與輝同行予董宇輝。俞敏洪回應稱，“爲向宇輝表示感謝，除已支付承諾的全部待遇，我已懇請董事會及薪酬委員會並取得同意，把與輝同行的全部淨利潤獎勵給宇輝。”

公告顯示，與輝同行自2023年12月22日成立，至2024年6月30日期間，純利爲1.41414億元人民幣。