巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋第二季度減持近一半的蘋果持倉，其持股現在約爲840億美元，較3月底的約1400億美元有所下降，且該公司在第二季度淨賣出755億美元的股票，使其現金儲備達到創紀錄的2769.4億美元，其中包括現金等價物。此前伯克希爾哈撒韋已連續十二天減持其第二大持倉股美國銀行。伯克希爾哈撒韋第二季淨利303億美元，不包括部分投資收益的營業利潤增至116億美元。

這些拋售發生在美股的瘋狂上漲期間，蘋果股價上漲了23%，並推動標普500指數不斷創下紀錄新高。幾天前蘋果公司剛剛發佈了自己的季度財報，財報顯示收入增長，並表明新的人工智能功能將在未來幾個季度推動iPhone銷售增長。蘋果股價在財報公佈後保持穩定，儘管整體市場出現拋售。自2016年巴菲特首次披露其蘋果股份的持倉以來，蘋果公司的股價飆升了近900%，因爲該公司鞏固了對該行業的控制，在此過程中爲伯克希爾哈撒韋帶來了價值數十億美元的未實現利潤。 即使在減持之後，蘋果仍然是伯克希爾哈撒韋最大的單一持倉。

拋售股票和囤積現金表明，巴菲特在尋找價格足夠低、有可能獲得穩定回報的好投資方面遇到了挑戰。美國股市已經變得更加昂貴：標普500指數最近的市盈率接近21倍，高於近16倍的20年平均水平。巴菲特5月份在年會上對“動用現金”表達了自己的看法，“我們很樂意花錢，但前提是我們認爲我們所做的事情風險很小，而且能讓我們賺很多錢，否則我們不會花錢。”

馬斯克就巴菲特在二季度將現金儲備增至2770億美元表示，巴菲特顯然預計市場會出現某種形式的回調，或者只是認爲沒有比美國國債更好的投資了。美聯儲需要降息，他們不這樣做是愚蠢的。

對一些人來說，伯克希爾哈撒韋減持蘋果可能被解讀爲對這家iPhone製造商的增長故事缺乏信心。但許多華爾街人士敦促投資者不要理會這些消息，保持冷靜。

“巴菲特減持蘋果股份只是爲了風險管理，”Integrity Asset Management的高級投資組合經理Joe Gilbert說。“如果對蘋果的長期生存能力有任何擔憂，巴菲特會退出整個頭寸。與伯克希爾哈撒韋的其他股票頭寸減持類似，巴菲特擁有可觀的未實現收益。”

扎克斯投資管理公司（Zacks Investment Management） 的客戶投資組合經理Brian Mulberry表示，伯克希爾哈撒韋可能像越來越多的投資者一樣，希望看到更多證據，證明蘋果的人工智能投資將帶來收入增長，但它不相信這種情況發生得足夠快。儘管估值溢價，Mulberry認爲投資者持有蘋果股票仍然是有意義的。他說：“它仍然處於健康的資產負債表位置，他們的盈利增長速度仍然會快於整個市場。”

其他人，包括Wedbush分析師Dan Ives，指出蘋果的品牌忠誠度和未來增長。他認爲蘋果即將迎來一個重大升級週期，將推動2025年和2026年的收入增長。他說，蘋果剛剛交出了一個強勁的季度財報，未來還有一個巨大的人工智能驅動的超級週期，“我們不認爲現在是按下退出按鈕的時候”。

有投資組合經理思考要不要跟隨。Gabelli Funds投資組合經理麥克雷•賽克斯的一隻ETF中持有美國銀行的股票，他說，巴菲特的公司出售美銀股票的事實讓他猶豫了一下。“他是世界上最重要的投資者之一，在金融服務領域的投資歷史是難以置信的，”賽克斯說，“像這樣的事情很重要，值得關注並檢查我們的研究。”2011年，在金融危機之後，伯克希爾哈撒韋投資了美國銀行，在投資者質疑該行健康狀況的時候投下了信任票，並在2017年成爲該行最大股東，上週四減持後仍保持著這一地位。巴菲特曾言，“營業利潤是衡量公司業績的更好指標。”

東方港灣董事長但斌微博發文稱：看到“伯克希爾持有的蘋果股份從第一季度的7.89億股下降至約4億股，降幅接近50%”的新聞，減持一點不意外，但減持這麼多感覺還是有點喫驚。東方港灣的持倉中蘋果約佔我們組合的10%，就算看到巴老減持，我們也沒有跟隨減持的想法，因爲人工智能時代，蘋果也是最受益的公司之一，蘋果16、蘋果17，人工智能手機出來後，出現新的增長級與增長空間的概率還是比較大的。

段永平（網名大道無形我有型）回覆網友提問“是否已經提前減持蘋果”時表示：“我沒有減持計劃，除非被call走了。主要是目前賣了以後不知道還能買什麼。而且我覺得長期來說，我能接受蘋果未來能給我帶來的回報。巴菲特不一樣，他是職業投資者，他的選擇會多一些。”

當然，蘋果並不是巴菲特最近削減的唯一股份 —— 自7月中旬以來，它一直在拋售美國銀行股份，將其持倉削減了8.8%。一些人認爲這是巴菲特並不認爲這兩家公司有任何個別問題的跡象，而是在打賭美國消費者和更廣泛的經濟將會走弱。

上週五公佈的就業數據不如預期，引發了人們對美聯儲可能已經等待太久纔開始降息的擔憂，導致納斯達克100指數進入技術性修正，芝加哥期權交易所波動率指數接近25。

大型市值同行，包括微軟公司、亞馬遜公司和谷歌母公司，都從7月初創下的歷史最高點下跌。納斯達克100指數的成員總共在這段時間內蒸發了超過3萬億美元的價值，其中包括英偉達公司和特斯拉公司，每個都下跌超過20％。與此同時，蘋果股價比歷史最高點下跌約6％。