根據DataTrek Research的數據，美國股市歷來在美聯儲一年一度的傑克遜霍爾經濟政策研討會期間上漲。美聯儲主席鮑威爾將在週五發表演講，投資者將密切關注此次會議。

DataTrek聯合創始人尼古拉斯-科拉斯（Nicholas Colas）在週一通過電子郵件發送的一份說明中表示：“標普500指數（SPX）往往會在美聯儲傑克遜霍爾會議前後的兩週內反彈，主要是在美聯儲主席發表講話之後。我們預計今年也會出現同樣的情況。”

傑克遜霍爾經濟政策研討會將於8月22日至24日在懷俄明州傑克遜霍爾舉行，這是一次中央銀行家和經濟學家的聚會。鮑威爾定於台北時間週五晚上10點在會議上發表講話。

DataTrek的數據顯示，自2010年以來，衡量美國大盤股表現的標普500指數在傑克遜霍爾會議前後兩週的平均回報率爲0.9%。科拉斯說：“美聯儲主席並不總是出席會議，下表是我們注意到的這些年的情況。”

DataTrek指出，2022年的傑克遜霍爾會議前後，標普500指數之所以出現大幅下滑，是因爲這是“美聯儲採取激進貨幣政策的例外年份”，當時美聯儲通過一系列加息來抑制高通脹。

科拉斯稱，鮑威爾2022年在傑克遜霍爾發表的演講“令市場大喫一驚”，因爲他發出了美聯儲將不惜一切代價降低通脹的信號。鮑威爾當時還警告說，較高的利率可能會導致“家庭和企業遭受一些痛苦”，因爲美聯儲收緊貨幣政策可能會減緩經濟增長，並使勞動力市場疲軟。

現在，投資者預計美聯儲將降息，因爲通脹已大幅放緩，而且最近美國就業市場疲軟，加劇了人們對經濟的擔憂。

科拉斯說：“市場對美聯儲今年晚些時候降息的預期非常高。鮑威爾本週五在這個問題上應該會給市場足夠的信心，從而在未來兩週內出現典型的由傑克遜霍爾年會觸發的上漲行情。”

道瓊斯市場數據顯示，標普500指數上週強勁反彈，上週五收盤時比7月16日創下的收盤紀錄高點低2%。美股在本月早些時候因就業報告不及預期而引發的擔憂引發大跌後出現反彈。

科拉斯表示，在備受矚目的傑克遜霍爾演講之前，鮑威爾“知道市場剛剛經歷了動盪的幾周，因此會謹慎措辭。”

與此同時，根據DataTrek的數據，至少從企業最近的財報電話會議來看，它們似乎並不太擔心短期內會出現經濟衰退。

科拉斯指出，有6%的標普500指數成分股公司在與投資者和分析師就第二季度財報進行的電話溝通中提到了“經濟衰退”，這個比例“相當低”。

科拉斯說：“這與其說是一種經濟觀察，不如說是一種信號，表明企業管理層對公司的近期盈利能力仍然充滿信心。如果需要爲盈利不佳或降低前瞻性指引尋找藉口，我們肯定會聽到更多關於經濟衰退迫在眉睫的說法。”

相比之下，DataTrek援引FactSet的數據稱，在2020年第一季度疫情引發的經濟衰退中，42%的標普500指數成分股公司在投資者電話會議中提到了“衰退”，如下圖所示。

DataTrek的報告顯示，在美國2022年上半年的“技術性衰退”期間，中國生產總值（GDP）連續兩個季度出現“負增長”，當年第二季度“衰退”一詞的提及率達到了47%的峯值。

科拉斯說，儘管美國經濟“顯然沒有經歷”美國國家經濟研究局所定義的衰退，但在2022年剩餘時間裏，“衰退”的提及率仍然很高。他指出，這是因爲標普500指數成分股公司用“經濟衰退”作爲盈利收縮的藉口。

週四，投資者將從標準普爾全球採購經理人指數（PMI）中看到本月美國製造業和服務業的預覽值。同一天還將公佈美國初次申請失業救濟人數的周度數據。

科拉斯說：“上週四的初請報告讓市場放心，美國的勞動力需求仍然沒有問題，因此鮑威爾可以發出對美國經濟充滿信心的信息。”