股市從月初的跌勢中出現了V型反彈，但一些板塊的反彈比其他板塊更爲猛烈。

在經歷了8月份的艱難開局後，股市已開始反彈。雖然一些股票的表現好於其他股票，但反彈的形態表明投資者對經濟持謹慎樂觀態度，並渴望鎖定收益。

在週二小幅下跌之前，標準普爾500指數已連續八天上漲。目前該指數距離7月16日的歷史最高點僅有1.3%的差距。但正如研究機構DataTrek所指出的，股市的某些領域比其他領域更難回升。

迄今爲止，最大的贏家是防禦性板塊，如公用事業和大宗消費品，這兩個板塊都已經超過了7月中旬的高點。週期性較強的股票，如科技股和消費類公司股票則落在後面，目前仍遠低於上月達到的峯值。

解讀這些結果的一種方法是，假設投資者對經濟保持警惕，只是在尋找市場上最穩定的股票。但DataTrek指出，這並不能解釋全部情況。金融股和房地產股在經濟低迷時往往表現不佳，但它們也都創出了新高，只是不像最具防禦性的行業那樣大幅反彈。

DataTrek指出，房地產投資信託往往追隨商業房地產市場的繁榮與蕭條，而金融股則對資產價格和違約敏感。該公司的一份研究報告稱：“由於這一行業正在上漲，我們知道投資者仍然對未來的經濟增長感到樂觀。”

因此，更好的解釋是，投資者預計美聯儲最快將在9月份降息，他們只是在尋找收益率更高的股票，以彌補債券收益率的下降。DataTrek用來代表公用事業股的公用事業精選行業SPDRETF收益率爲2.9%。消費類精選行業SPDRETF的收益率爲2.3%。這兩個收益率都遠遠高於標準普爾500指數約1.2%的整體收益率。

雖然這個解釋是合理的，但行業基金並不是投資者繼續押注強勁經濟的唯一方式，同時還可以瞄準有吸引力的收益。ProShares標準普爾500分紅貴族ETF的表現表明，買家正在這樣做，該ETF專注於過去25年支付並提高分紅的公司。

ProSharesETF最近還創下了歷史新高。它的收益率約爲2.1%。

在債券方面，投資者似乎也在尋求在美聯儲下一步行動之前鎖定有吸引力的收益率。然而，在債券市場，另一種動態正在發揮作用。

在許多情況下，債券投資者一直在搶購收益率並不最高的證券。這是因爲他們的主要目標是儘可能長時間地鎖定當前的利率。在收益率曲線仍然倒掛的情況下，期限較長的債券的收益率往往低於期限較短的債券。

在過去一週，吸引最多新投資者資金的債券ETF是iShares 20+年期國債ETF，FactSet數據顯示，該基金吸引了超過9億美元的資金。該基金的收益率爲4.2%。相比之下，收益率高出一個百分點的iShares 0-3個月國債ETF僅吸引了約5億美元。