小程序：每日投行/機構觀點梳理

1. 高盛：對沖基金加大對美國大型科技股的拋售力度

高盛稱，儘管美國科技股自8月初以來大幅反彈，但對沖基金賣出該板塊的規模創下兩個月最高紀錄。該行截至8月23日的機構經紀業務數據顯示，信息技術類股在所有地區都被賣出，其中北美佔淨賣出量的86%。分行業來看，科技硬件、軟件、半導體和半導體設備股均遭遇淨賣出，蓋過了通信設備和IT服務類股的溫和買盤。第二大淨賣出板塊是非必需消費品股，必需消費品股的淨賣出規模創出2023年9月以來最大。

2. 花旗：中東地緣局勢惡化導致油價上漲

隨著中東緊張局勢加劇，石油價格飆升。花旗分析師在一份報告中表示，週末地緣政治局勢成爲焦點，以色列和真主黨在黎巴嫩南部發生衝突，而利比亞的政治局勢惡化。花旗表示，隨著利比亞分裂的精英階層圍繞央行的獨立性和對石油收入的控制展開鬥爭，輕質低硫原油供應中斷的風險加大，這可能推動布倫特原油價格升至每桶80-89美元的中部區間左右。花旗補充稱，煉油廠維護和歐佩克+的額外供應可能會抑制原油價格的超調，但對低硫原油和輕質原油價差的打擊可能會持續更長時間。分析師補充稱，油價的下一個重大走勢將部分取決於以色列和真主黨的下一步行動。

3. 德銀：建議做空美國10年期國債，因就業市場富有韌性

德意志銀行策略師建議做空10年期美國國債，認爲由於美國就業市場依然富有韌性，10年期國債收益率可能較當前水平上升約30個基點。

4. 高盛：預計標普500指數本週將創新高，或引發市場FOMO情緒

高盛全球市場董事總經理兼戰術專家Scott Rubner認爲，來自企業回購和系統化投資策略的強勁資金流有望推動標普500指數本週創歷史新高，進一步強化投資者的錯失恐懼癥(FOMO)。 Rubner表示：“我們估計，本週來自機器和企業的非情緒化需求每天在170億美元，到9月16日爲止，爲期三週的股票交易窗口非常有利。”高盛對商品交易顧問(CTA)未來一週的模擬顯示，無論市場如何交易，這些資金可能都會買入股票。此外，上週，高盛的企業回購部門出現了年內最大需求，達到2023年同期的兩倍多，而且Rubner預計，在9月13日季度靜默期到來之前買盤都會很強。

5. 瑞銀：美瑞利差收窄可能會削弱美元兌瑞郎

瑞銀表示，預計美元兌瑞郎將走弱。由於美瑞利差收窄，該機構下調了對美元兌瑞郎至2025年6月的預估。策略師Clemence Dumoncel和Constantin Bolz在一份報告中表示：“我們的預測繼續反映了未來收益率差異的縮小、市場不確定性的增加以及投資者倉位的增加，比如投機賬戶正在做多美元。”瑞銀預估美元兌瑞郎12月將跌至0.83，目前該貨幣對在0.8463附近，先前預估爲0.85。該行隨後預計，到2025年3月，美元兌瑞郎將進一步跌至0.82（此前預計爲0.83）；到2025年6月，美元兌瑞郎將跌至0.80（此前預計爲0.81），並維持在這一水平到2025年9月。

6. 麥格理：日元年底前將升至135，兩年後將上破120

麥格理策略師Gareth Berry和Thierry Wizman認爲，美聯儲最近發出的降息信號將推動日元反彈，到年底日元兌美元將升至135。美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾的講話“爲日元持續數月的反彈奠定了基礎”。美聯儲降息將削弱日元空頭賺取的外匯利差，並鼓勵日本投資者充實其外匯對沖頭寸。此外，策略師預計日元兌美元將在兩年內升至120以上。

7. 法興銀行：美聯儲9月降息50個基點的可能性不大

法興銀行首席全球外匯策略師Kit Juckes在一份報告中表示，貨幣市場目前對美國2024年降息的預期似乎有些過了頭，9月份更大幅度降息50個基點的可能性仍然不大。Refinitiv的數據顯示，美國貨幣市場目前預計2024年將降息103個基點，暗示美聯儲將在今年剩下的三次會議中至少一次降息50個基點。Juckes表示：“除非經濟大幅放緩，否則未來6個月利率曲線的前端已經反映了太多的降息幅度。”他說，經濟放緩的程度存在很大的不確定性。

8. 丹斯克銀行：美元正接近投資者可能考慮買入的水平

丹斯克銀行研究部分析師表示，美元上週因美聯儲主席鮑威爾即將降息的信號而遭遇拋售，目前已接近投資者可能考慮買入的水平。美元不太可能持續疲軟，因爲今年美聯儲降息100個基點的定價過高。該行分析師表示，雖然我們承認美元近期可能進一步走軟，特別是隨著美聯儲和歐洲央行即將降息，積極的風險情緒持續存在，但我們認爲美元持續走軟的條件尚未完全具備。

9. 德商銀行：德國商業的悲觀情緒指向經濟停滯

德商銀行經濟學家Ralph Solveen在一份報告中表示，德國企業的悲觀情緒預示著不祥之兆。週一備受關注的IFO調查顯示，本月信心進一步下滑，延續了今年早些時候開始的持續疲軟趨勢。Solveen稱，企業對當前的經濟狀況和未來幾個月的前景都更爲悲觀，這似乎是由於沉重的利率負擔和歐元區最大經濟體的結構性拖累。他表示：“這些不利因素的組合表明，德國經濟今年下半年將幾乎不會增長，至多是全年停滯不前。”

10. 澳新銀行：歐洲央行似乎有望在9月份進行第二次降息

澳新銀行G-3經濟部主管Brian Martin表示，歐洲央行有望在9月份第二次下調基準利率，將存款利率降低25個基點至2.0%。他表示，第三季度迄今爲止歐元區綜合採購經理人指數的溫和基調以及工資增長放緩都支持了歐元區通脹將在2025年恢復到目標的預期。此外，信貸增長疲軟證實了限制性貨幣環境正在打壓需求，而M3的實際存量低於支持經濟增長所需的水平。

11. 荷蘭國際銀行：德國經濟增長恢復落後狀態

荷蘭國際銀行分析師Carsten Brzeski表示，作爲歐元區增長落後的國家，德國經濟增長陷入停滯，已回到一年前的水平。最新數據證實，德國第二季度GDP環比萎縮0.1%，較第一季度0.2%的增幅有所收窄。私人消費環比下降0.2%，投資下降超過2%，而出口也拖累了經濟增長。不過，他表示，儘管短期內不會出現反彈，但考慮到實際工資的增長以及工業訂單隻需小幅改善即可扭轉庫存週期，現在放棄經濟增長的希望還爲時過早。

12. 丹斯克銀行：歐元走強似乎已超過基本面水平

丹斯克銀行外匯和利率策略主管Kristoffer Kjaer Lomholt表示，歐元兌美元匯率一度升至1.12左右的年內新高。歐元似乎已經超出了其基本面水平，歐元兌美元的近期公允價值接近1.10。本週數據相對平靜，因此該貨幣對在未來幾個交易日可能會在當前水平附近盤整。目前歐元兌美元EUR/USD在1.1180左右波動。