隨著8月夏季的結束，標普500指數（SPX）面臨不利的季節性影響。平均而言，自1928年以來，9月份一直是該基準股指表現最差的月份，不僅經常表現不佳，在月底出現負回報也是常有的事。

根據CME Group去年的數據，在過去一個世紀裏，標普500指數在55%的9月份都出現了下跌。德意志銀行補充說，該指數在最近四年的9月裏一直是下跌的。

一個重要原因是，隨著華爾街在勞動節假期後恢復工作，交易量增加。

由於夏季有更多交易員外出度假，股票活動往往滯後，導致在交易量減少的情況下，市場表現更爲強勁。

數字金融服務公司SoFi的投資戰略主管Liz Young Thomas指出，6月至8月間，標普500指數的月交易量平均爲152億股。但當投資者在9月份回到辦公桌前時，交易量會躍升至172億股。“人們又回來了，又開始交易了。”她說。

這位投資策略主管表示：“市場更加活躍可能會導致波動。人們可能會自然而然地審視自己的投資組合，然後發現自己對七巨頭略微超配，或者對大盤股略微超配，或者只是總體上對股票超配。”

她說，9月份是股市一年中波動最大的月份，標普500指數2%的雙向波動是常態。儘管波動會持續到秋季，但9月份的突出特點是向下波動的勢頭遠遠超過向上的。

今年的不同之處

一些事件可能會使今年9月變得與衆不同。

例如，所有目光都聚焦在美聯儲9月政策會議上。人們普遍預期會降息，此舉通常被認爲對牛市反彈有利。

不過，據LPL Financial的首席技術策略師Adam Turnquist稱，根據即將於9月6日公佈的8月份就業報告，這種情況可能會發生變化。

如果勞動力數據弱於預期，美聯儲可能會尋求更大幅度的降息，這將是對經濟疲軟的承認。

Turnquist表示：“如果本週經濟數據稍有好轉，軟著陸的敘事就會獲得更多動力，我們就有可能在9月份扭轉過去幾年的連跌趨勢。”但他也指出，下行風險看起來更有可能出現。

9月以後，對大選的恐慌只會擴大季節性波動。

SoFi的Thomas指出，波動加劇的高峯期在選舉年的10月中旬，而不是9月底。不過，一旦結果揭曉，人們往往會如釋重負。

如何準備？

幾乎每位專家都表示，投資組合不應該因爲季節性波動而重新調整，因爲這既難以預測，也不是一個長期的影響因素。

但對於那些考慮未來幾個月前景的投資者來說，Thomas建議他們關注交易環境可能很快發生的變化。

她說，你必須坐下來想一想：在美債收益率曲線陡峭化、收益率下降和美元匯率下跌的情況下，什麼通常會表現良好？在這種情況下，支付股息的股票可能是有價值的。隨著收益率的下降，國債將失去光芒，投資者將尋找其他收入來源。而派息股可能受益，通常是公用事業和必需品類股。

同時，美元貶值可能會促進醫療保健行業的發展，因爲美元下滑應會促使醫療出口增加。貿易活動的增加也將有利於航空航天和國防部門。

Turnquist還指出，投資者不妨趁著股市季節性下跌時買入。他說：“在9月或10月的低點買入一直是非常好的交易，情況通常在10月份開始好轉，然後是11月、12月反彈，這些月份的平均回報率通常非常高，上漲的概率也很高。”