儘管市場已經對通脹卸下防備，但宏觀研究公司TS Lombard警告，現在就忽視通脹風險還爲時過早。
該公司指出，現在全球貨幣政策正在放鬆，貨幣供應量增長再次回升。
左爲美國M2貨幣供應量同比變化；右爲歐元區M3貨幣供應量同比變化TS Lombard表示，過快實施寬鬆政策增加了當前低通脹率轉瞬即逝的風險，尤其是在流動性持續過剩的情況下。該公司的猜測是，除非數據突然惡化，否則美聯儲將堅持每次會議降息25個基點的步伐。換句話說，市場已經比美聯儲快了一兩步。
通脹通常滯後於實際可自由支配的支出，後者正在上升當前，不管是在美國還是歐元區，粘性更強、更持久的類別一直是推高通脹的主要因素。
粘性更強、更持久的類別一直是推高美國和歐元區通脹的主要因素另外，TS Lombard提醒道，本輪通脹走勢似乎與上世紀70年代相似。
1970s與2020s的美國CPI走勢對比TS Lombard表示，隨著財政政策將受到更嚴格的約束，比如實際收益率提高將增加政府的利息支出，現在提供經濟刺激更有可能依賴貨幣政策。由於美聯儲和歐洲央行此前大幅加息以應對通脹，現在它們都有了更大的空間調整利率，同時也留下了重燃通脹的隱患。
左爲美國和德國10年期國債收益率走勢；右爲美聯儲和歐洲央行的政策利率那麼降息空間究竟有多大呢？
TS Lombard的看法是，隨著經濟放緩近在眼前，美聯儲的聯邦基金利率將達到3.75%，但經濟衰退最終被避免，預期通脹率迴歸2%則將被證明是一種幻想。
該公司表示，市場甚至沒有考慮哈里斯或特朗普政府會怎麼做，就故意忽視了更糟糕的通脹結果的風險。然而，美聯儲不應忽視流動性過剩帶來的通脹風險。
美國在疫情期間用巨量流動性挽救一場並不嚴重的衰退，導致了通脹飆升就歐元區而言，在歐洲央行降息之前，該地區的貨幣供應和銀行貸款增長都已經加快。
歐元區M3貨幣供應量和銀行貸款增長
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