烏克蘭擁有超過2.2萬公里的天然氣管道，幾十年來一直是歐洲能源市場的關鍵參與者。但到今年年底，這些戰略資產可能會擱淺。

儘管在供暖季節到來之前，談判正在加緊進行，但莫斯科和基輔之間的一項將俄羅斯天然氣輸送到歐洲的協議在12月到期之前不太可能續簽。這將在關鍵時刻阻止天然氣流入歐洲。西頓霍爾大學（Seton Hall University）國際關係學教授Margarita Balmaceda專門研究後蘇聯國家的能源政治，她說，“天然氣過境烏克蘭的終結確實代表著一個緩慢醞釀的時代的終結。”

對於歐洲大陸緊張的能源市場來說，這意味著更多的不確定性，而俄羅斯將失去通往歐洲的兩條天然氣管道中的一條。但烏克蘭可能面臨的風險最大，因爲它將失去維持其能源基礎設施的資金，以及長期以來作爲西方盟友負擔得起的能源渠道的戰略地位。

50多年來，天然氣流動一直是連接俄羅斯、烏克蘭和歐洲的一個關鍵特徵。自蘇聯解體以來，過境問題一直是俄羅斯和烏克蘭關係的一部分。糾紛曾導致2006年和2009年的供應中斷，令幾個歐洲客戶在嚴寒天氣中斷電數日。烏克蘭國有能源公司Naftogaz JSC和俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom PJSC）目前的過境協議是在2019年底達成的，當時歐洲的能源地圖看起來完全不同。經過這條路線的天然氣目前只佔非洲大陸供給量的不到5%，但這仍足以對能源安全產生影響。

對烏克蘭來說，痛苦的現實是，沒有人比基輔更需要續簽天然氣運輸協議。總部位於基輔的諮詢公司ExPro Consulting的分析師Mykhailo Svyshcho估計，在財務上，它每年可能會損失多達8億美元的中轉費用。這已經僅相當於過去的三分之一。

儘管與俄羅斯自2022年俄烏衝突以來從歐洲客戶那裏損失的數十億美元相比，這只是一個小變化，但在克里姆林宮尋求將能源聯繫武器化之後，可能需要的不僅僅是恢復該協議，以恢復資金流動。大多數客戶都設法找到了替代品。在俄羅斯打擊烏克蘭之前，德國一半以上的天然氣需求依賴俄羅斯，之後德國增加了從挪威的管道輸送，並增加了從世界各地進口液化天然氣的設施。它現在不需要通過烏克蘭的管道進口。也就是說，大門並沒有完全關閉。

由於德國製造業面臨壓力，一些反對黨和商界領袖呼籲恢復從俄羅斯以更便宜的價格輸送天然氣。在通往德國的北溪天然氣管道於2022年9月遭到破壞後，烏克蘭路線將是最可行的路線。奧地利和斯洛伐克是仍在通過烏克蘭運輸燃料的主要接收國，它們表示準備放棄與俄羅斯相連的管道。斯洛伐克最大的天然氣供應商SPP表示，在冬季到來之前，情況比較好。奧地利是在假定烏克蘭的天然氣將在明年1月停止供應的情況下開展工作的，維也納政府希望這將使它能夠解除與俄羅斯天然氣工業股份公司的合同。

不過，莫斯科也有其他出售天然氣的路線，包括經土耳其的管道、擴大與中國的聯繫以及液化天然氣貨物。但是通往歐洲的管道路線是有限的，因爲網絡由於破壞或制裁而關閉 ，並且根據彭博社的計算，以目前的價格計算，烏克蘭每年損失的天然氣量大約相當於65億美元。這是克里姆林宮續簽協議的強烈動機。俄羅斯總統普京上週敞開了大門，稱他準備在2024年後繼續通過烏克蘭輸送天然氣。

儘管烏克蘭急於維持該網絡，但它正試圖守住紅線。澤連斯基發誓要將“俄羅斯分子”排除在該國的運輸網絡之外，以切斷克里姆林宮的資金流。相反，基輔正在尋找其他供應商來幫助它利用這些資產，但該系統中缺乏俄羅斯天然氣可能會使該網絡成爲比現在更大的軍事目標。烏克蘭與阿塞拜疆舉行了過境談判，阿塞拜疆已經向歐洲8個國家供應天然氣，正在就向歐洲至少另外三個市場輸送這種燃料進行討論。

哥倫比亞大學全球能源政策中心的研究員Anne-Sophie Corbeau表示，現實情況是，阿塞拜疆的天然氣產量不足以在短期內完全替代俄羅斯天然氣，任何替代協議都可能包括重新轉向俄羅斯的天然氣。

她說：“在同樣的價格水平貼上阿塞拜疆的標籤，將純粹是對俄羅斯天然氣的粉飾。”與哈薩克斯坦和其他中亞供應商的供應協議也可能是一種選擇，但在協議到期之前制定計劃的時間很緊。

由於能源供需平衡仍然緊張，俄羅斯天然氣幾乎肯定會失去經烏克蘭的路線，這可能會引發歐洲市場的波動。挪威的天然氣供應中斷或液化天然氣的運輸問題可能與寒流相結合，導致價格飆升。Vattenfall Energy trading GmbH的交易主管Frank van Doorn表示：“在這個供暖季，仍有可能出現短缺。實際上，鑑於前兩個冬天都很溫和，我們還沒有受到考驗。”