市場將爲搶跑付出代價？德銀：降息預期被高估了

金十數據

最近幾天，降息押注刺激了美國國債，但德意志銀行的私人銀行部門警告稱，由於美國政策制定者的寬鬆政策可能低於交易員的預期，波動性即將上升。

德意志銀行私人銀行部門駐新加坡的亞太區首席投資官Stefanie Holtze-Jen表示，美聯儲可能會在下週開始降息週期，預計在截至2025年9月的一年中將總共降息6次，較交易員定價的大約9次要少。

這家歐洲借貸機構警告說，對美聯儲降息前景的錯誤定價可能會引發市場一輪波動。

美聯儲將降息多少的問題使美國國債市場陷入超速運轉，基準10年期美國國債收益率已經連續四個月下跌，這是其三年來最長的連續下跌。如果投資者的降息押注被證明比政策制定者的預測更激進，那麼這將增加美國國債的繁榮急劇逆轉的可能性。

隨著市場降息押注激增，美債收益率受挫

德意志銀行的私人銀行部門去年正確預測了美聯儲將避免降低借貸成本。當時，隨著人們對美國經濟可能陷入衰退的擔憂日益加劇，這一呼籲似乎是反常識的。當時，它還預測，到2023年底，基準美國收益率可能會升至4.2%，這一目標確實在去年12月達到。

“市場應該重新定價了，當然這將導致波動，”Holtze-Jen在接受採訪時說，“美國經濟看起來仍然處於相當堅實的基礎之上，尤其是從消費者的角度來看。這種情況可能繼續下去。”

德意志銀行預計，到明年9月，10年期美國國債收益率將從目前的3.63%左右升至4.05%，並預計美國經濟將避免衰退。彭博社對分析師的調查中值預測，到2025年第三季度末，10年期美國國債收益率將達到3.73%。

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