小程序：每日投行/機構觀點梳理

1. 小摩：仍預計美聯儲下週將降息50個基點

摩根大通仍堅持美聯儲下週將降息50個基點的預測。該行表示，CPI報告可能會使一些FOMC成員傾向於降息25個基點，但他們仍認爲加息50個基點的理由令人信服，因爲目前焦點轉向勞動力市場的疲軟。不過，摩根大通資產管理公司認爲美聯儲下週將降息25個基點。該機構表示，通脹現在已經冷卻，真的不存在嚴重的通脹問題。CPI數據不需要美聯儲採取激烈的行動，很高興下週將看到25個基點的降息。

2. 高盛：目前猜測美聯儲首次降息25個基點，預計將看到兩次甚至三次降息

高盛CEO所羅門表示，隨著秋季的到來，預計將看到兩次，甚至可能三次美聯儲降息。銀行的前景預期略顯疲軟，他仍然認爲軟著陸是最可能的結果，目前的猜測是美聯儲將首次降息25個基點，但50個基點仍有可能。

3. 花旗：下調美聯儲降息幅度押注，料9月降息25個基點

花旗經濟學家放棄了對美聯儲在下週會議上降息50基點的預測，轉而預計會上將降息25基點，同時維持對今年總共降息125基點的預期。經濟學家Andrew Hollenhorst在報告中寫道，週三公佈的8月CPI數據“可能僅足以說服FOMC在下週的會議上降息25基點，而不是50基點”。不過，勞動力市場“仍將是決策者最關心的問題”，我們仍然預計今年將降息125基點，11月和12月將分別降息50基點。花旗此前預測9月和11月的會議分別降息50基點，12月降息25基點。

4. 大摩：CPI數據已符合25個基點的降息預期

摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin表示，市場普遍預期美聯儲將在下週降息25個百分點，今天的CPI數據或多或少與目標持平，符合25個基點的降息預期。那些希望降息幅度更大的投資者可能會感到失望，但隨著通脹似乎得到控制，市場可能會將注意力轉回到經濟增長方面，尤其是就業情況。

5. 德銀：預測美聯儲將在截至明年9月期間降息6次

德意志銀行私人銀行部門駐新加坡的亞太區首席投資官Stefanie Holtze-Jen表示，美聯儲可能會在下週開始降息週期，預計在截至2025年9月的一年中將總共降息6次，較交易員定價的大約9次要少。此外，這家歐洲借貸機構警告說，對美聯儲降息前景的錯誤定價可能會引發市場一輪波動。

6. 富國銀行：堅持美聯儲降息50個基點的預期

富國銀行的經濟學家在最近份報告中寫道：“8月份的就業報告對解決本月是否會降息25個基點或50個基點的爭論幾乎不起作用。我們堅持降息50個基點的預期，但承認降息25個基點的可能性真實存在。”上週五，聯邦基金利率期貨雙向波動，因市場對如何解讀美聯儲理事沃勒在公佈數據後發表的言論感到困惑。交易員們曾短暫預計，美聯儲9月降息50個基點的可能性爲79%，但隨後他們轉而認爲，常規降息25個基點的可能性爲71%。

7. 凱投宏觀：美國通脹降溫不足以支持美聯儲降息50個基點

凱投宏觀分析師Paul Ashworth在一份報告中表示，8月份的CPI通脹“似乎與美聯儲偏愛的PCE通脹指標略低於目標的水平保持一致”。他說，月度CPI爲0.2%，這意味著PCE月度增幅爲0.15%。在美聯儲下週降息之後，8月PCE數據將於本月晚些時候公佈。他表示：“總的來說，我們仍然認爲美聯儲將以更溫和的幅度開始降息週期”，即首次降息25個基點。他補充說，3.2%的核心CPI年率主要是由於住房價格上漲了5.2%，而三個月的核心CPI年率“從疲軟的1.6%僅反彈至2.1%”。

8. 巴克萊：儘管經濟增長疲軟，但英國央行不會被迫在9月份降息

巴克萊經濟學家Jack Meaning和Abbas Khan指出，英國經濟在7月份未能實現擴張的疲軟態勢可能會引起英國央行政策制定者的注意，這可能會鞏固人們的信心，即他們在8月份啓動寬鬆週期是正確的，未來幾個月需要進一步降息。然而，經濟學家們在一份報告中表示，7月份持平的經濟增長不足以迫使英國央行在本月的會議上降息25個基點。他們補充說，英國2024年第三季度的經濟增長可能仍將保持正值，但較今年上半年的高位有所放緩。巴克萊對英國經濟第三季度的季度預測爲0.4%，與英國央行的預測相同。

9. 美銀：歐洲央行降息可能持續至2026年

美國銀行全球研究歐洲經濟學家Evelyn Herrmann表示，由於通脹繼續低於預期，我們預計歐洲央行的降息可能會持續至2026年。美銀預計，週四歐洲央行將在指引不變的情況下將存款利率下調25個基點，隨後在12月再降息25個基點，並在2025年再降息5次。

10. 荷蘭合作銀行：歐元兌英鎊未來幾個月仍有下跌空間

荷蘭合作銀行表示，與英鎊相比，歐元面臨的障礙可能更大，這可能導致歐元/英鎊匯率在未來幾個月從目前的0.8446跌至關鍵水平0.84以下。荷蘭合作銀行外匯策略師Jane Foley在一份報告中說，由於英國10月30日預計將出臺嚴厲的預算計劃，以及英國央行今年可能再次降息，英鎊將面臨不利因素。不過，她說，歐元今年可能還會面臨歐洲央行的兩次降息，以及一些令人不安的預算談判，尤其是在法國。此外，“德國還存在重新陷入技術性衰退的風險，”Foley表示。儘管歐元/英鎊最近下跌，但仍遠高於歐元誕生以來的平均匯率0.7840。

11. 滙豐：歐佩克+無論採取何種供應舉措，都有可能傷害油價

滙豐稱，歐佩克+無論是否在未來幾個月放鬆自願供應限制，都有可能損害油價。如果歐佩克+取消減產，可能會導致2025年恢復爲大量供應過剩；而另一方面，儘管維持減產可能在一開始有助於價格上漲，但此舉也可能被視爲對全球需求增長疲軟的“含蓄承認”。