【中金公司:美聯儲“非常規”降息有望利好短債、地產鏈和銅】9

【中金公司:美聯儲“非常規”降息有望利好短債、地產鏈和銅】9月19日訊,中金公司表示,從歷次美聯儲降息的一般性規律看,以簡單平均方式,降息前,分母資產(如美債、黃金、羅素2000等)表現較好,分子資產表現不佳(如銅、美股和週期板塊等);但降息後待寬鬆效果逐步顯現,分子資產逐漸開始跑贏。中金公司也提醒,將歷史經驗簡單平均的最大問題是掩蓋了每次降息週期的差異。目前來看,美聯儲50bp起步的“非常規”降息,短期依然會使得市場擔心美國未來的增長是否會面臨更大壓力。因此在美債和黃金還無法證僞這一預期下,仍可能有一定持有機會但短期空間有限,如果後續數據證實經濟壓力不大,那麼這些資產應該適時退出;相比之下,更爲確定的是直接受益於美聯儲降息的短債、逐步修復的地產鏈(甚至拉動中國相關出口鏈)以及銅,但目前仍需要等待後續幾個數據驗證。
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