美國銀行分析師表示，9月份的非農就業數據對市場來說是個好消息，但它讓投資者有更多理由爲最新的通脹數據做好準備。

分析師稱，上週重磅就業報告給本週的消費者價格指數（CPI）數據帶來了更大的壓力。若數據意外大幅上升，現在更有可能引發一波市場波動。他們表示，定於週四公佈的CPI數據“不再是‘無關緊要的事件’”。

分析師在週日的一份報告中表示，“繼上週五井噴的就業報告之後，我們認爲本週CPI的重要性已經上升。一個相當大的意外可能會給寬鬆週期帶來不確定性，並給市場帶來更多波動。”

他們指出，期權價格反映週四公佈CPI時標普500指數將變動109個基點，或略高於1%，而上週預估爲變動91個基點。這將超過該指數在CPI發佈當天70個基點的三個月平均波動幅度，是5月份以來CPI報告可能引發的最大波動幅度。

從好的方面來看，分析師表示，如果與強勁的宏觀經濟數據結合，股市應該可以承受輕微的意外上漲。

“只要通脹不再爆發，好消息對股市來說就是好消息，”分析師表示，並補充道，從歷史上看，當通脹走低時，股票和利率會走高，當通脹走上上行軌道時，股市和利率會走低。

經濟學家預測CPI報告將顯示上個月通脹繼續降溫，同比上漲2.3%，而8月份爲2.5%。

隨著通脹率小幅回落至2%的目標水平，在多年與通脹作鬥爭後，美聯儲現在越來越關注勞動力市場。這一轉變正是其上個月決定大幅降息50個基點的背後原因。

然而，隨著9月份遠超預期的就業報告發布，一些經濟學家表示，通脹仍然是一個令人擔憂的問題。如果本週的CPI數據意外上行，美聯儲可能被迫將注意力重新轉向經濟中的價格壓力。

“9月份的CPI將是一個關鍵數據。如果價格上漲速度快於預期，再加上勞動力數據走強，美聯儲在11月會議上按兵不動的可能性將增加，”瑞銀經濟學家布賴恩·羅斯（Brian Rose）在上週五的一份報告中表示。

根據CME FedWatch工具的數據，在9月就業報告發布後，美聯儲下個月降息50個基點的可能性從33%下滑至零，交易員現在甚至不完全定價25個基點的降息。因此，週四的CPI讀數對美聯儲下一步行動的重要性已經有所提升。