上週的通脹數據提供了更多證據，表明美聯儲正在接近其目標。就在幾周前，美聯儲剛剛大幅降息。

9月份消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）均接近預期，顯示通脹率正在下降至美聯儲2%的目標。

事實上，高盛的經濟學家認爲，美聯儲可能已經成功了。

這家頂級華爾街投行上週五預計，美國商務部將於本月晚些時候發佈的9月份個人消費支出價格指數（PCE）年率將錄得2.04%。

如果高盛是正確的，那麼這個數字將被四捨五入至2%，與美聯儲的長期目標一致，此時美國通脹率飆升至40年高點引發了一輪激進的加息。美聯儲更傾向於將PCE作爲其通脹指標，但這不是它依賴的單一數據。

芝加哥聯儲主席古爾斯比上週四在最新CPI數據公佈後接受CNBC採訪時說：“過去12、18個月的總體趨勢顯然是，通脹率已經大幅下降，就業市場已經冷卻到我們認爲充分就業的水平。我們希望兩者都能保持目前的狀態。”

前方的一些障礙

雖然控制通脹可能並非易事，但最新數據表明，儘管物價並沒有從幾年前令人困擾的高位回落，但其上漲速度正在放緩。

9月份的CPI年率錄得2.4%，而PPI年率爲1.8%。而高盛預測PCE年率將走向2%，這也與克利夫蘭聯儲的預測大致一致。

克利夫蘭聯儲的“通脹臨近預測”儀表盤顯示9月份總體PCE年率將錄得2.06%，四捨五入後爲2.1%。然而，整個第三季度的通脹年化增長率僅爲1.4%，遠低於美聯儲2%的目標。

可以肯定的是，有一些警告表明政策制定者仍有一些工作要做，特別是核心通脹依然頑固。

高盛表示，不包括食品和能源的核心通脹是美聯儲認爲可以更好地衡量長期通脹趨勢的指標，預計9月份核心PCE的年率爲2.6%。而如果僅從CPI來看，9月份的核心通脹年率甚至更糟，爲3.3%。

不過，美聯儲官員將出乎意料的高住房通脹數據視爲核心通脹的主要驅動因素，他們認爲隨著租金下跌在數據中發揮作用，這一趨勢將有所緩解。

美聯儲主席鮑威爾於9月30日談到租金狀況時表示，他預計住房通脹將繼續消退，而“更廣泛的經濟狀況也爲進一步的反通脹奠定了基礎”。

從政策的角度來看，較低的通脹爲美聯儲繼續降息打開了大門，尤其是在美聯儲將注意力轉向勞動力市場的情況下，儘管人們對它應該以多快的速度採取行動感到有些擔憂。

美聯儲9月份將聯邦基金利率下調50個基點至4.75%至5%的區間，這對於一個正在擴張的經濟體來說是前所未有的，預計它下個月將至少恢復到正常的25個基點的降息步伐。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克上週四甚至表示，他對在11月的會議上跳過降息持開放態度。

PNC資深分析師Kurt Rankin在上週五PPI數據發佈後的分析報告中稱：“激進的寬鬆政策可能會在消費者需求剛剛進入可持續發展階段之際刺激消費需求。這一結果反過來會給企業帶來壓力，迫使它們滿足這種需求，在這些企業爭奪必要資源的過程中，它們自己的成本會再次上升。”

期貨交易員押注美聯儲在11月和12月的會議上幾乎肯定會分別降息25個基點。