美國銀行的一項調查顯示，投資者變得如此看漲，以至於可能是時候拋售全球股票了。

以邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett）爲首的策略師週二寫道，投資者在10月份對股票的配置大幅增加，而債券敞口下降，全球投資組合中的現金比例從上個月的4.2%降至3.9%，觸發了全球股市的“賣出信號”。

哈特內特和他的團隊寫道，10月份的調查顯示，“投資者對美聯儲降息、中國刺激措施、全球經濟軟著陸的樂觀情緒出現自2020年6月以來的最大躍升”。股票敞口比上個月增加了近兩倍，獲得31%的淨增持。債券敞口出現了創紀錄的大幅波動，遭遇15%的淨減持。

自2011年以來類似的拋售信號已經出現過11次 ，全球股市在拋售信號觸發後的一個月內平均下跌2.5%，三個月內平均下跌0.8%。該團隊表示，“泡沫正在擴大”，但美國銀行的牛熊指標（Bull & Bear Indicator）仍低於8。該水平顯示上漲已經過頭了，發出反向的賣出信號 。

在美聯儲降息、美國經濟具有韌性以及中國財政和貨幣刺激措施的刺激下，全球股市在9月初的一輪波動之後延續了牛市趨勢。在美國股市走強的推動下，MSCI全球指數週一創下歷史新高。

美股第三季度財報季也開局良好，各大銀行的業績上週安撫了市場。標普500指數週一延續了五週以來的漲幅，創下今年第46個歷史收盤高點。

這種樂觀情緒反映在受訪者大舉湧入新興市場、非必需品和工業類股，並撤出必需品和公用事業等防禦類股。調查顯示，中國經濟刺激計劃的最大贏家是新興市場股票和大宗商品，而最大輸家是政府債券和日本股票。

該調查於10月4日至10月10日進行，調查對象爲195名資產累計達5030億美元的參與者。以下爲其他重要發現：

大約三分之一的投資者將在美國大選前增加對沖，他們堅信這將推動債券收益率和美元的飆升，同時打擊標普500指數。

增長預期創下有記錄以來的第五大漲幅，76%的投資者預計經濟將軟著陸，只有8%的投資者預計經濟將硬著陸。

投資者預計美聯儲將在未來12個月內平均再降息160個基點。

最熱門交易：做多“七巨頭”（43%）、做多黃金 （17%）、做多中國股票 （14%）。

最大的尾部風險：地緣政治衝突（33%）、通脹加速（26%）、美國經濟衰退（19%）、美國大選（14%） 和系統性信貸危機（8%）。