由於公司下調了2025年展望，阿斯麥(ASML.O)股價本週早些時候暴跌16%。

ASML的財報“爆雷”導致整個半導體行業承壓，但荷蘭這家芯片設備巨頭的股價跌幅最大。雖然“抄底”風險巨大，但華爾街分析師認爲這次跌幅或許過頭了。

週二，ASML股價暴跌16%，原因是公司下調了2025年預期，歸因於芯片市場部分領域復甦緩慢。ASML是一家芯片製造設備公司，主要爲臺積電等芯片製造商提供工具。

週四，ASML在阿姆斯特丹的股票微跌0.2%，至632.90歐元，而其美國存託憑證則持平於683.43美元。

股價下跌反映了ASML下調業績指引對市場的震撼。ASML表示，預計2025年總淨銷售額將介於300億至350億歐元之間，可能遠低於市場預期的358億歐元。

下調幅度引發了市場對近期情況變化的疑問。可能的解釋是，三星電子和英特爾對ASML最先進的極紫外光刻機（EUV）的需求放緩，此外還存在來自中國的訂單大幅減少。

“我們認爲，英特爾(INTC.O)是導致ASML預期下調的關鍵因素，英特爾最近推遲了其馬格德堡芯片廠的投產時間，未來可能會有更多延遲和問題。9月，三星因其技術表現不佳向投資者致歉，因此我們認爲兩家公司對2025年的預期可能更加謹慎。”晨星分析師哈維爾·科雷奧內羅在研究報告中寫道。

不過，科雷奧內羅表示，儘管短期存在不確定性，ASML仍是一個“不錯的買入機會”，長期前景看好。他將ASML阿姆斯特丹上市股票的合理估值從900歐元下調至850歐元。

除了三星和英特爾，ASML面臨的更大問題在於中國。自2019年以來，ASML被禁止向中國出口最先進的EUV技術。然而，面對美國和荷蘭可能出臺更嚴格的出口限制，中國企業一直在囤積舊款深紫外光刻機（DUV）。

ASML似乎已準備迎接這種囤積行爲的終結。ASML預計，2025年中國收入將在集團總收入中佔比約20%，而近期幾個季度的佔比曾高達40%以上。華爾街分析師認爲，這一新的預期表明，ASML已假設未來將面臨更多銷售和服務限制。

雷蒙德·詹姆斯分析師斯里尼·帕朱裏寫道。“儘管對業績感到失望，但我們未看到結構性問題，並且認爲風險回報具有吸引力，考慮到訂單接近低谷、EUV壟斷地位、生成式AI的長期需求以及當前估值。”

帕朱裏將ASML美國存託憑證的目標價從1100美元下調至900美元，但仍維持“強力買入”評級。