【中信證券:美聯儲或需等到3月蔡能給出較爲清晰的指引】1月1

【中信證券:美聯儲或需等到3月蔡能給出較爲清晰的指引】1月13日訊,中信證券研報指出,2024年12月美國新增非農就業人數大幅高於預期,醫療保健服務、休閒酒店業、零售業和政府部門是主要貢獻項。12月失業率下降,薪資增速穩健,2024年就業市場整體保持健康。2024年美國移民對新增就業貢獻顯著,全年新增就業人數水平低於2023年,與2018年大致相當。不過,特朗普重返白宮後,若其驅趕移民政策落地,我們預計2025年美國新增就業人數將有所減少。12月非農就業數據發佈後,市場下調對美聯儲的降息預期,我們認爲當前市場對今年下半年美聯儲降息預期的定價意義有限。我們維持此前觀點:美聯儲將在1月議息會議暫停降息觀察,或需等到3月的會議才能給出較爲清晰的指引。不過,特朗普就職日前可能發生CPI超預期和市場再度進行“特朗普交易”的情況,美債利率和美元指數仍有再度衝高風險。
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