【摩根大通料京東上季經調整淨利潤按年升13% 估今年首三季收

【摩根大通料京東上季經調整淨利潤按年升13% 估今年首三季收入增6%至7%】1月20日訊,摩根大通發表報告指,京東(09618.HK)過去一個月和三個月股價分別下跌5%和9%,略遜MSCI中國指數同期表現,但好過中國電子商務同行表現。該行預期京東在未來三至六個月股價將跑贏同業,並將其列入正面催化觀察名單,認爲去年第四季業績和今年指引有上行風險。摩通認爲以舊換新政策對其營收增長的提振作用將優於預期,且由於其投資具紀律,利潤率將比預期更具韌性。維持對京東美股及H股目標價分別50美元和200港元,評級增持,以目標價計,估值相當於預測2025年市盈率約11倍(現股價僅相當於8倍)。摩通預測京東去年第四季營收將按年增長9.5%,高於市場預期3%。由於以舊換新政策帶動的需求紓緩了京東的支出需求,且根據觀察,京東的投資仍然高度紀律,因此估計其經調整純利按年增長13%,經調整淨利潤率爲2.8%。預測京東今年首三季收入按年增6%至7%,第四季在高基數下將放緩至2%。
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