【滬錫漲停後開板,供給脆弱性仍存】特約光大期貨點評:Alph

【滬錫漲停後開板,供給脆弱性仍存】特約光大期貨點評:Alphamin昨夜突然宣佈將因剛果金與盧旺達衝突擴大化,暫停其位於DRC的Bisie錫礦山生產,夜盤錫內外盤價格同步走高。早盤滬錫進一步衝擊漲停,午間小幅開板,多空雙方拉扯加劇。
1. 從剛果金錫礦供應來看,Bisie礦區爲剛果金境內最大錫礦山,2024年產量在1.7萬金屬噸附近,2025年計劃產量在2萬金屬噸附近,單一礦山規模約佔全球錫礦供應7%附近。2024年國內自剛果金進口量在1.72萬金屬噸,約佔國內總進口量的30%、佔除緬甸外來自他國進口量的44%。鑑於上半年緬甸佤邦復產仍存不確定性,剛果金的停產或令錫礦的供應更顯短缺,短期錫價或偏強運行,重點關注剛果金內亂進展及錫礦恢復供應的時間。
2. 不過,從國內錫眼下基本面層面來看,當前消費表現欠佳,終端市場仍無明顯起色,下游錫加工企業開工也未有顯著抬升,在高錫價抑制消費的情況下,國內庫存回升明顯。預計弱現實與強預期的博弈或令錫上方空間承壓,需警惕追漲風險。
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