【特朗普關稅“死磕”引爆全球股市拋售，多位大行分析師示警衰退風險】
1. 連跌不止，全球恐慌加劇
上週美國政府大範圍關稅消息一出，全球股市連續兩天蒸發數萬億美元市值。本週一，美股繼續大跌，市場對衰退風險的擔憂進一步升溫。部分投行預計，美聯儲最早或在5月降息。
2. “頑固”立場：特朗普無意退讓
Genvil、Moneyfarm、IG投資官直言，白宮並未表現出任何收手或談判意願，特朗普似乎對當前市場動盪並不在意。若這一強硬態度繼續，市場很難出現迅速的情緒修復。
3. 波動率爆表，避險情緒蔓延
VIX指數一度逼近60的高位，資金加速從風險資產出逃，湧入美債等避險產品。信用利差和CDS（信用違約掉期）價格紛紛攀升，令部分機構開始擔心流動性“真空”風險。
4. “被迫”賣盤洶湧：槓桿、保證金成致命誘因
Ord Minnett等投行人士指出，上週五的大跌已觸發部分保證金追繳。如今恐慌情緒下，交易者“先賣再說”——沒人願意等到下一個爆倉警報，進一步加劇了市場震盪。
5. “要麼談判，要麼拖垮經濟”
RBC Capital認爲，這場關稅風暴不是“突發黑天鵝”，而是美國主動施壓的結果。若美國政府不盡快與其他經濟體展開對話，破壞性影響或蔓延至消費端、企業端，並演變爲實質性的經濟衰退。
6. Fed 觀望：寬鬆預期抬頭
Dakota Wealth等機構提醒，雖然美聯儲曾表示“等待更多信息”再做政策決定，但如果市場大幅調整持續、經濟數據顯著惡化，聯儲可能提前行動。最新交易員押注年內降息的概率顯著走高。
7. 各方分歧：是抄底良機還是繼續觀望？
一些私募和機構投資者反而關注“何時逢低買入”。不過Saxo銀行投資策略師認爲，市場尚未找到明確支撐，風險資產繼續面臨下行壓力，任何盲目抄底都面臨巨大的波動風險。
8. 後續觀察：關鍵看白宮政策轉向
多位分析師強調，“特朗普團隊一旦出現明顯讓步信號，市場或許能短暫喘口氣。”在此之前，全球股市仍將高度敏感，稍有風吹草動就可能引發新一輪集體拋售。