美股槓桿水平上升對信貸市場的潛在影響

【德銀:美股槓桿過熱 市場亢奮恐傷及信貸表現】7月24日訊,德意志銀行信用策略師警告稱,美國股市的槓桿水平正在迅速升溫,接近過熱狀態,可能對信貸市場構成隱憂。策略師Steve Caprio團隊指出,紐交所保證金債務(即投資者爲購買股票而借入的資金總額)從部分指標來看已超過科技泡沫時期,接近歷史高位,若該指標繼續升溫至“白熱化”水平,最終可能對信貸表現產生負面影響。目前保證金債務的增長速度與未來12個月美國高收益債息差擴大80至120個基點相一致。儘管如此,如果出現意外的關稅下調,或美聯儲比市場預期更爲鴿派,市場的亢奮情緒可能仍會延續。報告稱,截至6月30日的兩個月內,紐交所保證金債務飆升18.5%,美國家庭和投資者大舉使用槓桿加倉美股。
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