週五，美國勞工統計局公佈的數據顯示，美國7月季調後非農就業人口錄得7.3萬人，低於市場預期的11萬人，爲去年10月以來最小增幅。

美國勞工統計局表示，5月和6月非農就業人數合計下修25.8萬人。5月份非農新增就業人數從14.4萬人修正至1.9萬人；6月份非農新增就業人數從14.7萬人修正至1.4萬人。

美國7月失業率錄得4.2%，較上月回升，符合市場預期。美國7月平均時薪年率錄得3.9%，爲3月以來新高，市場預期爲3.8%。

美國非農數據公佈後，現貨黃金觸及3330美元/盎司，美元指數短線下挫約40點。非美貨幣集體走高，英鎊兌美元短線拉昇70餘點，歐元兌美元短線拉昇約90點，美元兌日元短線下挫約110點。

期貨市場暗示，交易員認爲美聯儲在9月會議上降息25個基點的可能性爲75%，而就業報告公佈前爲45%。交易員重新完全消化美聯儲10月份降息的情景；貨幣市場預期歐洲央行在2026年3月降息的可能性爲80%，而美國數據公佈前的預期爲65%。

機構分析指出，平均時薪並沒有傳達太多信息。一年多來，收入增長了3.9%，快於通貨膨脹，這意味著工人的購買力在上升。考慮到過去兩個月的大幅向下修正，過去三個月的就業人數平均只增加了3.5萬人。這無疑是自2020年疫情爆發以來最弱的招聘速度。

需要注意的是，勞動參與率正在下降。勞動力數量連續第二個月出現萎縮，這不是一個好兆頭。儘管有很多人退出了就業市場，但7月份的失業率卻上升了，這一事實更令人擔憂。此外，家庭調查的就業指標顯示7月份出現收縮。

高盛美國投資組合策略師Ryan Hammond表示， 週五的就業報告對美國股市而言是一次重要的考驗。過去幾周，美國股市持續創下歷史新高。

由於週期性股票表現大幅優於防禦性股票，且股市估值接近歷史高點，股市似乎正在消化強勁的未來增長預期和鴿派美聯儲立場的利好組合。高盛指出，就業報告極其疲軟將考驗投資者看穿短期增長疲軟的能力，並重新引發股市左尾風險。

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