雙線資本（DoubleLine Capital）的創始人、首席執行官兼首席投資官岡拉克（Jeffrey Gundlach）表示降息幾乎是必然的，但他仍看空長期債券。這位被譽爲“新債王”的投資者，此前預計今年美聯儲將有兩次降息，但一份重磅就業報告讓他現在預計會降息三次。

在接受CNBC的一次廣泛採訪中，岡拉克深入探討了美聯儲、美元、美國國債收益率曲線和通脹等話題。他發表的主要觀點包括：預測貨幣政策將更爲寬鬆，隨之而來的是股市將上漲，美元將走弱，而美國國債收益率曲線將變陡（即長期債券收益率遠高於短期票據）。

岡拉克堅信美聯儲將降息，因爲他觀察到兩年期美國國債收益率在3.7%左右，比聯邦基金利率低約七十個基點。他指出，債券市場正在尋找降息的信號。

正如他所強調的：“美聯儲總是追隨兩年期美債的走勢。”他對通脹採取相對冷靜的態度，這進一步強化了他的觀點。他認爲，美聯儲必須排除關稅的影響，並指出，即使美元走弱助推了物價，大宗商品價格普遍也沒有發出通脹信號。

岡拉克引用米爾頓·弗裏德曼（Milton Friedman）的觀點來支持他的論點：“通脹在任何時候、任何地方都是一種貨幣現象”。他同時強調，衡量貨幣供應量的M2指標並沒有以令人擔憂的方式增長。他補充說，關稅並不會增加貨幣供應，他更傾向於通過觀察進出口價格來衡量通脹。目前，這些讀數平均值與美聯儲的目標大致持平。

岡拉克看好股市，因爲降息會減輕股票估值所承受的壓力，較低的利率意味著來自債券的競爭減少，並降低了未來收益流的折現率。但他的觀點受到了他對美元看跌立場的制約。雖然他認爲美股和國際股票都會上漲，但美元走低將提高國際市場的回報。

岡拉克還認爲，美債收益率曲線將繼續變陡，兩年期和三十年期美債之間的收益率差可能從目前的110個基點躍升至150個基點。此外，由於美聯儲主席鮑威爾極有可能被一位支持降息的“鴿派”人物取代，這一趨勢可能會隨著短期收益率的下降而加劇。

岡拉克還提出，經濟增長放緩導致的稅收收入減少，將意味著爲了資助政府支出，會增加債券發行，尤其是在收益率曲線的短期部分。

最後，岡拉克提出了他的最終建議：黃金。他認爲，黃金將受益於美元走弱、利率下降和交易中的技術趨勢。他建議說：“如果你持有黃金多頭頭寸，那麼你沒有任何可擔心的。”