雖然投資者都在期待降息，但當降息真的到來時，市場反應可能並不如預期。

“我認爲，市場終將不得不接受美聯儲即將降息的事實，但問題是，現在降息對美聯儲而言是正確的舉措嗎？”比安科研究公司（Bianco Research）的吉姆·比安科（Jim Bianco）在《Opening Bid》節目中表示。

7月消費者價格指數（CPI）報告顯示，核心通脹環比上升0.3%，爲六個月來最大漲幅。

“去年美聯儲降息時，市場認爲那不是正確的決定，”比安科補充道，“結果10年期和30年期美債收益率飆升逾100個基點。”

比安科稱，特朗普的關稅政策正加劇真正的通脹壓力，其影響可能相當顯著。儘管部分成本可能由出口商或企業承擔，但其餘成本將通過漲價轉嫁給消費者。

“未來一年，關稅收入可能額外增加2500至3000億美元……此前關稅收入每月約爲80億美元，現在已接近每月300億美元，”他指出。

比安科預計，美聯儲主席鮑威爾將在本月晚些時候的美聯儲年度傑克遜霍爾經濟研討會上給出一些明確信號。若鮑威爾暗示9月不會降息，他可能會遭遇很激烈的反擊——包括來自特朗普總統的新一輪政治壓力，特朗普此前曾提出解僱美聯儲主席的想法。

“如果他說不會降息，我認爲特朗普解僱他的可能性將再次浮現，”比安科說。

美聯儲的決定還可能對大型科技股產生重大影響。根據市場數據平臺Barchart，美國最大的10%企業目前佔總市值的76%，爲歷史最高集中度。這樣的集中度使整個市場易受利率變動影響。

隨著美債收益率上升，資金可能從股市流向債市。比安科警告，若10年期美債收益率觸及5%，可能引發大型科技股的獲利了結。

比安科建議投資者在追逐市場熱門標的時保持謹慎。“如果想投資科技股‘七巨頭’（Mag 7），就必須做好大漲大跌的準備，”他說，“有些人認爲這是一條單行道……直到它不是爲止。”