羅森伯格研究公司（Rosenberg Research）預測，美國房地產市場將成爲推動整體通脹回落的重要因素。

該機構預計，美國房價將大幅下跌，從而可能將通脹拉低至接近1%，遠低於美聯儲2%的目標。而這一切，還是在關稅仍在給美國經濟施壓的情況下。

該公司由頂級經濟學家大衛·羅森伯格（David Rosenberg）於2020年創立。本週在一份客戶報告中指出，其自主研發的住房市場活動指數顯示出，美國房地產行業出現“大幅下滑”的跡象。該指數基於11項活動指標衡量房地產的活躍程度。

公司高級經濟學家羅伯特·恩布里（Robert Embree）表示，該指數目前顯示，美國住房市場正陷入自2009年以來最嚴重的衰退期，當時次貸危機曾將經濟推入衰退。在過去六個月中，11項指標中的10項均顯著下滑。恩布里列舉了跌幅最大的五項：

• 房屋開工量：下降23.9%
• 新建獨棟住宅銷售：下降23.7%
• 現有住房銷售：下降16.1%
• 新租戶季度租金指數：過去兩個季度下降14.2%
• 潛在買家到訪量：下降7個點（恩布里稱這是指數中最關鍵的數據）

唯一沒有下滑的指標是房價。標普凱斯-席勒20城房價綜合指數在過去半年中上漲了0.8%。

不過，成交活動的減少將對房價形成壓力。爲了吸引買家入市，賣方可能不得不降價。恩布里預計，從六個月走勢來看，凱斯-席勒指數“很快”就會轉爲負值。

這意味著，未來通脹將出現大幅下降，即使部分經濟學家仍擔心關稅可能推高消費者價格。住房相關支出在美國消費者價格指數（CPI）中佔比約三分之一。恩布里寫道：

“這輪住房市場下滑將對2026年的通脹產生持續的抑制作用。當前低企的租金將在未來12個月的滯後效應下，壓縮CPI中的居住成本分項。根據關稅衝擊程度不同，預計2026年第二季度的整體CPI同比增幅將在1.2%至1.8%之間。”

7月，美國CPI同比上漲2.7%。如果按羅森伯格研究公司預測的下限計算，這意味著未來一年通脹率將減半以上。

在華爾街，關於通脹放緩甚至通縮的擔憂並不多，更多預測者擔心關稅帶來的上行壓力。但在本月的另一份報告中，羅森伯格還指出，美國可能面臨通縮衝擊，原因在於特朗普的移民政策收緊以及美國人口老齡化，這些因素可能削弱消費需求。

基礎設施資本顧問公司（Infrastructure Capital Advisors）首席投資官傑伊·哈特菲爾德（Jay Hatfield）在近期一份報告中也表示，通縮趨勢已初現端倪。

他寫道：“通脹的主要驅動因素是貨幣供應過度增長和油價。而這兩個先行指標目前同比均下降了兩位數，說明我們正走向通縮，這在基於市場和實時的通脹衡量指標中已經有所體現。”

宏觀經濟研究公司潘西恩（Pantheon Macroeconomics）則預測，房價下跌將抵消大約一半關稅帶來的通脹壓力。