根據美聯儲偏愛的通脹指標，7月份通脹率小幅上升，表明美國總統特朗普的關稅政策正在影響美國經濟。

美國商務部週五公佈的一份報告顯示，7月PCE物價指數同比增長2.6%，環比增長0.2%，符合市場預期；核心方面，扣除食品和能源成本的核心PCE通脹經季節性因素調整後摺合成年率爲2.9%，爲今年2月以來的最高水平，較6月上升了0.1個百分點；環比上升0.3%，也符合預期。

數據公佈後，美元指數小幅上漲，現貨黃金拉昇約7美元。

分析師指出，考慮到美國PCE數據基本與預期一致，市場反應不大，這並不令人意外。市場定價保持不變，因爲市場關注的焦點仍是下週即將公佈的美國勞動力市場數據。

最新數據顯示，服務價格上升，這可能會引發人們對更令人擔憂的通脹上升的擔憂，因爲特朗普的關稅也在經濟中發揮作用。目前，美國人仍在繼續消費，但在物價上漲和就業市場疲軟的情況下，這種勢頭能持續多久還不清楚。

隨著通脹率的上升，當月消費者支出增長了0.3%，與預期一致，儘管價格上漲，但仍顯示出強勁的勢頭，個人收入增長0.4%。

市場預計美聯儲將在下月召開政策會議時繼續下調基準利率。美聯儲主席鮑威爾上週在美聯儲傑克遜霍爾年度會議上發表講話時，謹慎地打開了下個月降息的大門，因爲就業市場面臨的風險不斷上升，儘管他指出，關稅對價格的影響“現在已經清晰可見”。

不過，在9月議息會議之前，美聯儲政策制定者將收到一份CPI以及非農報告，這有可能會改變美聯儲官員們的想法。

另外，由於進口激增，美國7月商品貿易逆差急劇擴大，這暗示了貿易可能成爲美國第三季度經濟增長的主要拖累。

美國商務部普查局週五公佈的數據顯示，上月商品貿易逆差飆升22.1%，達到1036億美元。市場預期逆差將升至894.5億美元。商品進口激增186億美元，達到2815億美元；商品出口下降1億美元，降至1780億美元。第二季度進口減少導致貿易逆差大幅收縮，爲當季GDP增長貢獻了創紀錄的4.95個百分點。

美國上季度經濟年化增長率爲3.3%。而在1-3月季度，GDP年化收縮0.5%，主要原因是貿易逆差急劇惡化，當時企業在特朗普總統全面關稅生效前以創紀錄速度提前進口。

亞特蘭大聯儲目前預計，美國第三季度GDP將按年率計算增長2.2%。