美國通脹與利率走勢的未來展望

【中金:預計美國通脹中樞可能將持續抬升】9月2日訊,中金研報稱,短期來看,在美國通脹上行壓力較大的時刻如果依然降息,經濟復甦+通脹上行可能加快,美債短端牛陡,長端熊陡。十年期利率可能在年內走高至4.8%附近,未來一兩個月持續的發債潮和流動性收緊可能加速這一過程。長期來看,未來一兩年如果財政主導逐步實現,美債利率曲線的中樞可能被整體壓低。其中,短端利率跟隨降息而走低;貨幣政策也可能直接(QE)或間接(放鬆金融監管)刺激長債需求,以壓制期限溢價。但要提示的是,在經濟復甦的情況下依然壓低利率,我們預計通脹中樞可能將持續抬升。
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