歐元兌美元正重新向1.20美元關口逼近，因投資者押注隨著美聯儲與歐洲央行的利率路徑分道揚鑣，歐元將從中受益。

儘管法國總理弗朗索瓦·貝魯（François Bayrou）未通過國民議會信任投票引發政治動盪，但歐元仍展現出強勁韌性。週二歐元兌美元一度上漲0.4%至1.1780，創下7月24日以來的最高水平，隨後回吐了部分漲幅。

美國8月非農就業數據疲軟加劇了市場對美聯儲進一步降息的預期，令美元承壓，從而支撐了歐元。數據顯示，美國失業率已攀升至2021年以來的最高水平，促使渣打銀行策略師預測美聯儲可能在下週宣佈降息50個基點。相比之下，歐洲央行在7月24日宣佈暫停降息週期後，市場對其12月前降息的預期概率已降至三分之一。

這種政策分化在資金流動層面尤爲明顯：存託信託與清算公司（DTCC）的數據顯示，自上週五以來，每三筆看漲歐元兌美元的押注中就有一筆目標直指1.20關口。

法國興業銀行（Societe Generale）外匯期權聯席主管托馬斯·比羅（Thomas Bureau）指出，1.18是下一個關鍵阻力位，一旦觸發止損指令，可能引發加速上漲行情。

儘管法國政治危機導致10年期國債收益率較德國國債利差擴大至2012年歐債危機以來的最高水平，但歐元仍逆勢走強。

貝倫貝格銀行（Berenberg）首席經濟學家霍爾格·施米丁（Holger Schmieding）認爲，法國接近平衡的經常賬戶使其爆發全面債務危機的可能性較低，但信用評級下調風險依然存在。

與此同時，市場焦點正轉向週四的歐洲央行政策會議，拉加德需在避免暗示救助財政違規國家與維持市場信心之間謹慎措辭。

德意志銀行全球外匯研究主管喬治·薩拉韋洛斯（George Saravelos）指出，美元的週期性支撐已顯著減弱，歐元兌美元1.18-1.20的匯率區間已符合金融公允價值。他特別強調，美聯儲若進一步降息將增加外國投資者對沖美元資產的動力，這可能成爲推動歐元上行的關鍵催化劑。

丹麥丹斯克銀行分析師則認爲，儘管法國利差擴大可能限制歐元上行空間，但當前歐元匯率仍被低估。值得注意的是，對沖歐元走強的成本已同步上升，反映出市場對波動性加劇的擔憂。若今日晚些時候公佈的美國就業數據再次下修，可能進一步鞏固歐元的漲勢。

技術面上，歐元月線圖形成了光腳陽線，這一經典形態預示歐元兌美元可能重新測試7月創下的1.1829峯值。短期恐懼與貪婪指標顯示，歐元多頭情緒已升至兩個多月來的最高水平，而期權市場的風險逆轉指標也顯示各期限合約均呈現看漲傾向。

注：光腳陽線表現爲開盤價爲當日最低點的長陽線，常出現在下跌趨勢末期，具有無下影線或下影線很短的特徵。