景順有限公司的高級投資組合經理Alessio de Longis認爲美元將面臨更多痛苦，因爲美聯儲似乎已接近於放鬆貨幣政策，這將縮小其相對於同類貨幣的收益率優勢。

這位高級投資組合經理在9月份給客戶的一份報告中寫道，他的團隊已增強了對美元的看跌信念，從“減持”轉爲“極度減持”。他將債券收益率差的縮小以及美國以外國家經濟數據的積極意外，作爲這一轉變的理由。該團隊目前對美元的看法是自2024年6月以來最負面的。de Longis寫道：

“儘管美元仍然享有比其發達市場同類貨幣更高的收益率，但這種收益率優勢將被侵蝕的預期已對美元構成了下行壓力，這爲非美國股市的優異表現提供了一個潛在的催化劑，其驅動力是尋求國際多元化的美國資本外流以及外幣的升值。”

週三，美元指數一度逼近98關口，但未能站上此處，徘徊在日內開盤價附近。

美元指數自4月2日美國總統特朗普宣佈對美國貿易伙伴徵收全面關稅以來，已下跌超過5%。自那時起，一些投資者已開始進行多元化配置，並增加對美元的保護。

上週慘淡的就業報告鞏固了人們對美聯儲將在下週降息的預期，投資者唯一的疑問是降息幅度是25個基點還是50個基點。這在很大程度上取決於關稅對全球最大經濟體價格的影響程度。美國生產者價格（PPI）通脹數據將於週三公佈，消費者價格（CPI）通脹報告將於週四公佈。

週二公佈的數據顯示，截至3月份的12個月內，美國經濟創造的就業崗位可能比之前估計的少91.1萬個，這表明在特朗普對進口產品徵收大幅關稅之前，就業增長就已經停滯。

儘管該報告強調了美國勞動力市場的裂痕，但市場的降息押注依然沒有改變，因爲這是一個“回顧性數據”。且該報告並未提供自3月份以來有關就業創造的任何信息。

就目前而言，交易員已完全消化美聯儲下週降息25個基點的預期，並預計降息50個基點的可能性爲5%。他們預計今年的降息幅度將達到66個基點。

InTouch Capital Markets亞洲外匯主管Kieran Williams表示，“降息50個基點的門檻很高，可能需要核心通脹出現明顯的下行意外，才能爲鴿派提供掩護。鑑於服務價格的堅挺以及美聯儲傾向於發出漸進信號，下週大幅降息的可能性不大，但數據將決定市場對年底寬鬆路徑的預期程度。”

p> City Index高級市場分析師Matt Simpson也認爲美聯儲不太可能大幅降息，他表示。“我認爲，目前降息50個基點對市場情緒弊大於利，此外，美聯儲也希望挽回面子，不會完全屈服於特朗普的意願。”

Simpso指出，“市場預計美聯儲將在未來三次會議上降息三次，美聯儲完全有能力滿足這些預期，或者增加2026年降息的可能性，而無需在下週降息50個基點。”

投資者還欣然接受了法院的一項裁決，該裁決暫時阻止了特朗普罷免美聯儲理事庫克，此案很可能最終提交美國最高法院審理。投資者正密切關注這場前所未有的法律糾紛，因爲它可能會顛覆美聯儲長期以來的獨立性。