本週，日本央行很可能維持其基準利率不變，這一決定背後有多重不確定性因素，其中包括日本首相石破茂近期宣佈的辭職。

路透社的一項調查顯示，接受調查的所有50位經濟學家都預測日本央行將在本週五爲期兩天的會議結束時，將利率維持在0.5%不變。有知情人士透露，日本央行官員仍在評估美國關稅對中國外經濟的影響。

在央行決策者們看來，儘管日本中國政治局勢動盪，但年底前再次加息的可能性依然存在，因爲經濟狀況一直在按預期發展。

自7月底上次會議以來，日本與美國的關稅談判已經達成協議，汽車關稅降至15%，同時經濟數據也相對穩健。本月修訂後的GDP數據強於預期，爲短期內加息提供了又一支持因素。

另外，由於一個關鍵的通脹指標連續三年保持在或高於日本央行2%的目標，市場對加息的猜測也一直存在，儘管加息時機仍有爭議。

法國興業銀行的首席日本經濟學家Jin Kenzaki表示：“我們仍預期10月會加息至0.75%，因爲潛在通脹率正在穩步上升。”

不過，石破茂宣佈辭職後，不確定性依然存在。分析師們正在激烈猜測誰將接替石破茂，以及這對政策會產生何種影響。執政的自民黨聯合政府在參衆兩院都沒有多數席位，這使得10月4日選出的新任自民黨主席可能無法在議會獲得足夠的支持，進而無法成爲首相。

法國巴黎銀行和巴克萊銀行等機構已將他們對日本央行加息時間的預測從10月推遲，理由就是政治上的不確定性。

一些專家認爲，如果主要競爭者高市早苗領導自民黨，日本央行下一次加息可能會被推遲，因爲她在去年黨內領導人競選中曾強烈警告不要過早加息。彭博經濟的經濟學家Taro Kimura表示：“我原本預計10月會加息，但隨著石破茂的離開，加息時機的不確定性加劇了。”

美聯儲本週的利率決議也是日本央行考量的重要因素。市場普遍預期美聯儲會降息，並暗示未來可能進一步降息，這可能會推高日元兌美元的匯率。同時，日本央行官員也在密切關注美國經濟，包括在就業數據疲軟後，美國經濟是否能實現軟著陸。日本央行的一個主要擔憂是企業利潤以及僱主維持薪資增長勢頭的能力。

此外，美日貨幣政策的走向也對日元匯率至關重要。日元快速升值可能會進一步壓縮日本企業的利潤空間，而如果日元貶值過多，則會加劇通脹壓力，迫使日本央行快速加息。

美國中國財政部長貝森特和日本財務大臣加藤勝信上週重申，他們承諾不會爲了獲得競爭優勢而通過干預來操縱本國貨幣。一些分析師認爲，這可能代表著美國向日本傳遞了一個信號，即日元疲軟應通過日本央行加息而非匯率干預來糾正。

由於本週日本央行政策聲明預計不會有太大變化，行長植田和男在會後的新聞發佈會很可能成爲市場關注的焦點。瑞穗證券經濟研究所首席經濟學家、日本央行前官員Nobuyasu Atago表示：“植田很難解釋9月維持利率不變的決定，因爲過於鴿派的論調可能會削弱日元。我正在關注他如何在不顯得過於鴿派或鷹派的情況下應對。”

此外，植田和男還將於10月3日發表重要講話，屆時他可能會暗示10月29-30日的會議是否會有所行動。

野村證券的首席策略師Naka Matsuzawa表示：“日本央行下一次加息最早將在12月，基本情況是明年1月。當美聯儲每次會議上的降息被市場都提前消化時，日本央行採取行動的緊迫性很難增加。”