美國銀行表示，如果美聯儲在台北時間週四凌晨2點如市場預期般降息，黃金將成爲最大贏家。

儘管8月份通脹率仍頑固保持在2.9%的年化高位，美聯儲仍準備降低資金成本。

美國銀行大宗商品分析師指出，在過去25年中，當美聯儲在通脹率持續高於2%目標的情況下放鬆貨幣政策時，黃金價格從未出現下跌。

“事實上，即使不考慮全球金融危機時期，黃金在‘通脹性寬鬆’期間的年度回報率也達到13%左右，”以邁克爾·威德默（Michael Widmer）爲首的分析師在週一的客戶報告中表示。

美國銀行預測，2026年黃金價格將達到每盎司4000美元。僅2025年至今，黃金期貨漲幅已超過40%，週二盤中曾上破3700美元。

分析師稱，央行也對黃金錶現出強勁需求，目前持有的黃金儲備已超過美國國債。他們表示，全球貨幣當局越來越擔心特朗普領導下的美聯儲獨立性，這鼓勵了黃金儲備的囤積。與此同時，2025年美元兌一籃子主要貿易伙伴貨幣的匯率已下跌超過10%。

美銀分析師強調，對黃金的投資需求增長非常強勁，突顯出黃金作爲對沖工具和投資組合錨點的吸引力。

即便如此，他們警告稱，市場人氣看起來很擁擠，這使得黃金容易受到美聯儲政策或市場預期變化的影響。直接的催化劑是本週聯邦公開市場委員會（FOMC）的決定。

以克勞迪奧•伊裏戈延（Claudio Irigoyen）爲首的美國銀行團隊預計，美聯儲本週將降息，隨後暫停降息至12月。美國銀行強調，未來的降息道路並不平坦。

他們認爲，以美聯儲偏愛的個人消費支出指數（PCE）衡量的通脹率到明年上半年將保持在3%以上，遠高於2%的目標。這種背景可能會限制政策制定者降息的幅度和速度。分析師警告稱，如果美聯儲緩和其鴿派立場，隨著投機性多頭退出，黃金可能面臨“平倉”。

不過，美國銀行堅持認爲，從中期來看，黃金仍是抵禦粘性通脹和政策失誤的最強勁對沖工具之一，其4000美元的目標依然不變。