A股中報分析及海外業務影響探討

【中信證券:A股中報整體仍磨底 出海是超預期的重要線索】9月20日訊,中信證券報告稱,2025年A股中報整體仍處於磨底狀態,非金融板塊營收增速和ROE企穩。25Q2全部A股/金融/非金融淨利潤同比增速分別爲+1.5%/+5.8%/-1.9%,仍然處於低波動特徵。淨利潤結構上,工業板塊主要受大宗商品價格拖累,消費盈利增速下滑,TMT盈利同比增速最快且與行情走勢相對匹配,金融增量主要來自於券商。儘管面臨關稅、匯兌損益和現金流壓力的影響,一批代表性企業的海外業務對整體收入和利潤率已產生實質拉動,出海是中報超預期的重要線索。
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