見好就收？花旗退出押注美聯儲獨立性受損交易

金十數據

花旗集團的策略師們退出了一個押注長期美國國債將在對美聯儲的攻擊加劇時，表現遜於短期國債的交易建議，他們表示，上週一項近乎一致的政策決定，“在邊際上”減少了對央行獨立性的擔憂。

包括Dirk Willer和Adam Pickett在內的策略師，建議客戶在該交易觸及移動止損後，對押注30年期利率遠期合約將落後於5年期合約的頭寸進行獲利了結。

他們在5月份於兩者差值爲40個基點的水平上發起了該交易，並在8月份於72個基點的水平上增持了該頭寸，最終在60個基點的水平上退出。

花旗四個月前的最初建議，是基於對美國總統特朗普標誌性的稅收和支出法案將使政府債務膨脹，從而對較長期債務構成壓力的預期。他們在8月下旬增持了該賭注，當時特朗普試圖罷免美聯儲理事庫克的舉動，加劇了人們對政治干預將危及美聯儲抗擊通脹信譽的擔憂。

花旗集團退出收益率曲線趨陡交易

在上週的政策會議上，美聯儲降息了25個基點，主席鮑威爾促成了一次近乎一致的共識，令一些市場參與者感到意外。特朗普任命的理事米蘭是唯一一位投票支持更大幅度降息的人。

美聯儲理事沃勒和鮑曼二人在7月份都曾提出鴿派異議，這次則與同事們站在了一邊。

“自我們5月份發起交易以來，對長期國債的供應擔憂似乎已變得更爲溫和，”花旗的策略師寫道。他們說，本月的聯邦公開市場委員會（FOMC）政策會議“在邊際上減少了對美聯儲獨立性的擔憂”。

此外，策略師們補充說，過去在軟著陸情景下的美聯儲寬鬆週期“都相當淺”，這限制了“牛市陡峭化”的潛力。“因此，我們暫時離場觀望。”

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