2025年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比告訴英國《金融時報》，在接下來的政策投票中，他可能不太願意支持進一步降息。他支持上週聯邦公開市場委員會（FOMC）會議做出的降息25個基點的決定，但警告稱，不應匆忙開啓一系列降息，並表示就業市場的急劇放緩並不預示著經濟衰退即將來臨。

“如果預設通脹可能只是暫時現象並將自行消失，從而過度前置性地進行多次降息，這讓我感到不安，”他表示，並補充說許多中西部企業仍然擔心通脹尚未得到控制。

在勞工統計局的數據顯示今夏招聘活動急劇放緩之後，美聯儲將其主要利率下調至4%至4.25%的區間——這是今年首次降息。美聯儲主席鮑威爾也愈發確信，美國總統特朗普的關稅政策將導致一次性的價格上漲，而非更令人擔憂的持續性通脹上升。

古爾斯比指出，芝加哥聯儲編制的一套新勞動力統計數據僅顯示就業市場“溫和”降溫，並不表明美國經濟正陷入急劇放緩的困境。該數據整合了多份經濟報告以生成實時數據。

“我們的就業市場大體上依然保持穩定和堅實，”古爾斯比說。他補充道，4.3%的低失業率以及勞動力市場流動情況描繪出的圖景，比受特朗普移民限制政策影響的非農就業數據更爲積極。

他還表示，儘管關稅對通脹的影響可能是短暫的，但通脹率超過美聯儲2%的目標已有四年半之久，並且“正朝著錯誤的方向發展”。

古爾斯比稱，他支持上週的降息，是因爲有跡象表明特朗普的貿易戰帶來的通脹影響低於許多經濟學家的擔憂——部分原因是美國許多主要貿易伙伴對報復白宮興趣不大。

上週的降息正值白宮施加巨大壓力要求降低借貸成本之際，特朗普因鮑威爾自去年12月以來維持利率不變而稱其爲“笨蛋”。特朗普試圖解僱美聯儲理事麗莎·庫克，並聲稱他很快將在美聯儲理事會中擁有“多數”席位，這引發了人們的擔憂，即他可能試圖罷免12位地區聯儲主席中的一位或多位。

古爾斯比淡化了這些擔憂，稱在美聯儲112年的歷史中，“連任任命始終是基於個人能力”。“人們在美聯儲工作非常認真，”他說，並補充說貨幣政策獨立性“至關重要……如果你想阻止通脹捲土重來”。

市場定價表明投資者預計美聯儲今年還將再進行兩次25個基點的降息。美聯儲最新的經濟預測顯示，微弱多數的美聯儲官員支持今年再進行兩次或更多次降息。

美聯儲理事鮑曼週二闡述了她支持採取更多行動的理由，表示她“擔心勞動力市場可能進入一個不穩定的階段”，衝擊可能演變成“突然且顯著的惡化”。

“降息25個基點並在未來的會議上暗示將進一步調整，應能使長期利率顯著低於今年早些時候的水平，並有助於支持經濟，”鮑曼說。

古爾斯比將他不願更激進降息歸咎於特朗普的貿易政策。“在4月份我們開始向空氣中拋灑一堆滯脹的塵土之前，我當時認爲我們可以開始朝著中性利率水平邁進，而中性利率水平遠低於當前利率。”他說。

他還表示，特朗普於上週五公佈的、針對高技能外國工人的H-1B簽證收取10萬美元申請費的計劃，最終可能削弱美國的經濟增長。

“這顯然在很大程度上取決於細節。（存在）一系列根本性問題，”古爾斯比說，“令人擔憂的是創業精神和創新。五年後我們回過頭來看，是否會發現生產率增長的動力已經消失？在經濟文獻中，對科學的投資和吸引科學人才與生產率增長密切相關。”