過去一週美聯儲無疑吸足眼球，但其“鷹派暫停”的做法似乎未能得到市場充分的認同。下週美聯儲官員將密集出動，或將回應有關今年還將加息兩次的質疑。其中最受矚目的當屬美聯儲主席鮑威爾，他將分別於週三和週四出席衆議院和參議院的聽證會，向國會議員彙報貨幣政策工作。除了美聯儲以外，瑞士央行與英國央行將於下週四公佈的最新利率決議也值得關注。

以下是新的一週裏市場將重點關注的要點（均爲台北時間）：

央行動態：美聯儲官員傾巢出動 鮑威爾赴國會山回應質疑

美聯儲方面，關注週四凌晨2點美聯儲公佈的經濟狀況褐皮書。

美聯儲重要官員講話安排：

週二18:30，2025年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德在巴塞羅那經濟學院發表講話；23:45，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯在紐約聯儲會議上就領導力發表講話

週三22:00，美國參議院金融委員會就庫格勒擔任美聯儲理事、庫克連任美聯儲理事，以及傑斐遜擔任美聯儲副主席的提名舉行聽證會；22:00，美聯儲主席鮑威爾出席衆議院金融服務委員會聽證會

週四0:25，2023年FOMC票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比在全球食品論壇上發表講話；16:00，美聯儲理事沃勒在愛爾蘭央行會議上發表講話；21:55，美聯儲理事鮑曼在克利夫蘭舉辦的“美聯儲傾聽”活動上發表講話；22:00，美聯儲主席鮑威爾出席參議院銀行委員會聽證會； 22:00，2025年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特在克利夫蘭就經濟前景發表講話。

週五4:30，2024年FOMC票委、里奇蒙德聯儲主席巴爾金在里奇蒙德風險管理協會發表講話；17:15，2025年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德在愛爾蘭央行會議上發表講話；20:00，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克參與跟金融界和商界相關話題的對話。

週五，美聯儲在向國會提交的最新貨幣政策報告中稱，美國服務業關鍵領域的通脹“仍處於高位，且未顯示出緩和的跡象”，減緩通脹的希望“可能部分取決於勞動力市場緊張狀況的進一步緩解”，這意味著美國失業率可能上升。在銀行業問題方面，美國銀行體系仍保持穩健和彈性，但進一步收緊的信貸環境將對經濟活動水平施壓。美聯儲表示，將會逐次會議做出進一步加息的決策。鮑威爾下週將前往國會作證。

在消化了美聯儲6月利率決議的細節後，立法者可能會對美聯儲預計還需要50個基點的加息以解決正在緩和的通脹問題產生疑問。鮑威爾可能還會面臨來自一向對他不滿的民主黨參議員伊麗莎白·沃倫的施壓。沃倫曾炮轟鮑威爾是“危險人物”，並警告過度加息可能導致經濟衰退，但這並未成爲現實。

人們普遍預計鮑威爾將重申他在美聯儲會議後新聞發佈會上的評論，這些評論雖然謹慎，但仍爲進一步加息打開了大門。事實上，最新的點陣圖顯示未來幾個月還會有兩次25個基點的加息。而交易員只消化了今年再加息一次的預期。鑑於市場對加息預期仍然高度敏感，鮑威爾的證詞有可能加劇市場波動。

儘管本週早些時候美聯儲的強硬態度提振了美元，但後續令人失望的美國經濟數據令其面臨新的拋售壓力。如果鮑威爾在國會作證期間表現謹慎，美元可能會進一步走軟，從而跌至101.50甚至100.72；另一方面，如果鮑威爾強化鷹派態度並提供有關加息時機的新線索，這可能會爲美元提供支撐，並使其重回103上方。

黃金則仍陷於支撐位1932美元和阻力位1985美元的區間內，可能需要強大的基本面催化劑才能使其出現決定性的突破。FXTM富拓研究分析師認爲，如果鮑威爾或美聯儲官員出現謹慎評論，導致進一步加息的前景無法取得市場信任，金價可能會突破1985美元的阻力位。而要是鮑威爾的證詞提振美元並強化加息押注，金價可能會回落至1932美元和1900美元。

其他央行重要日程：

週四15:30，瑞士央行公佈利率決議並召開新聞發佈會

週四19:00，英國央行公佈利率決議和會議紀要

英國央行和瑞士央行將於同日宣佈利率決定，預計兩者都將提高政策利率，但投資者將關注是否有鷹派驚喜的空間。

英國央行預計在週四將基準利率至少進一步提高25個基點至4.75%。早些時候火熱的工資數據導致市場對該央行的加息押注飛昇，並出現了加息50個基點的預期。有經濟學家指出，這樣的定價可能反應過度。英國央行貨幣政策委員會（MPC）可能會指出其現有緊縮政策的滯後效應，以及房地產市場面臨的風險。此次會議沒有新聞發佈會或更新經濟預測，但聲明中任何暗示進一步加息的措辭都將利好英鎊。另外值得注意的是，丁格拉和滕雷羅這兩位一貫懷疑論者預計將再次反對加息。不過，下個月經濟學家梅根·格林（Megan Greene）將接替滕雷羅擔任MPC委員，未來幾個月委員會的異議可能會少得多。

瑞士央行方面，儘管瑞士的通脹率在5月份降至2.2%，令其他國家羨慕不已，但該央行行長近期仍發表了鷹派言論。瑞士央行希望通脹率降至2%以下，因此似乎並不認爲政策足夠嚴格。此外，政策制定者可能還擔心通脹的下跌只是暫時的，考慮到瑞士央行每年只開會四次，加息50個基點的可能性似乎更大。如果情況確實如此，瑞郎可能會大幅上漲，因爲市場當前僅消化了60%左右的可能性。但瑞郎的走勢最終仍將取決於瑞士央行是否發出下半年進一步收緊政策的信號。

重要數據：英國央行壓力山大，關鍵通脹數據是救贖or暴擊？

週三14:00，英國5月CPI月率、英國5月零售物價指數月率；

週四20:30，美國至6月17日當週初請失業金人數；

週四23:00，美國至6月16日當週EIA原油庫存、戰略石油儲備庫存；

週五16:00，歐元區6月製造業PMI初值；

週五16:30，英國6月製造業PMI、服務業PMI

週五21:45，美國6月Markit製造業PMI初值、服務業PMI初值

就在英國央行發佈利率決議的前一天，英國國家統計局將發佈新的通脹數據，這可能爲其政策決定提供指引。該報告預計將顯示5月總體CPI進一步放緩，同比下降至8.5%。政策制定者更關注的核心CPI年率預計將從前值6.8%小幅回落至6.7%。如果CPI數據高於預期，疊加此前強勁的就業數據，這恐怕會增強對英國央行加息50個基點的預期，當前投資者認爲可能性僅爲12%。

英國的通脹形勢與美國和歐元區相比更爲嚴峻，交易員已經定價其最終利率將高達5.75%，比當前基準利率高125個基點，超過對另外兩家主要央行終端利率的押注。市場將期待英國央行對這一激進預期做出回應。即使政策聲明沒有透露有關其未來會議的意圖，英鎊也可能受益於後續廣泛強勁的經濟數據，英國將於週五公佈5月零售銷售和6月PMI初值。

在歐元區，PMI初值將成爲焦點。由於此前修訂後的GDP數據顯示該地區陷入技術性衰退，市場對其經濟彈性的疑慮日益增加。但到目前爲止，對經濟前景的擔憂還沒有導致投資者對歐洲央行進一步收緊政策的預期發生重大轉變，因爲除了德國等少數國家外，歐元區的其他經濟體仍在繼續擴張。如果數據顯示製造業和服務業PMI指數意外上行，歐元兌美元可能上漲，尤其是在歐洲央行本週加息並暗示利率將進一步走高，而美聯儲維持利率不變之後。

由於市場對美聯儲的點陣圖表現出一些不信任感，且價格疲軟引發了強勁買盤，黃金已經收復了因美聯儲利率決議出現的跌幅。如果下週發佈的PMI數據繼續與美聯儲年底前再加息兩次的前景相悖，那麼黃金多頭可能獲得更多喘息。但Barchart高級市場分析師Darin Newsom提醒投資者，橫盤仍是技術方向。道明證券則指出，只要金價突破1980美元/盎司關口，就會引發首次大規模的CTA購買計劃，而後續買盤流入將推動黃金價格升至2000美元/盎司區間。

公司財報

下週財報日曆清淡，但FedEx將是值得關注的關鍵公司。這家航運巨頭將於週二收盤後發佈財報。其報告通常被視爲對消費者和支出健康狀況的考察，隨著需求從疫情期間的高位回落，預計FedEx的收益將較前一年下降。該公司還在制定一項重組計劃，傑富瑞（Jefferies）的一位分析師表示，所有人的目光都將集中在2024財年的指引上，如果數字過於樂觀，則可能對該股產生負面影響。

休市安排

受六月節假期影響，美股6月19日（下週一）休市一日，CME旗下貴金屬、美國原油期貨合約交易提前於台北時間20日02:30結束，ICE旗下布倫特原油期貨合約交易提前於台北時間20日01:30結束；美國API和EIA原油庫存數據分別推遲至6月22日（下週四）04:30和23:00公佈，敬請留意。

A股、臺股週四和週五休市，港股週四休市，週五復市。