印度市值最高的銀行HDFC銀行有望與印度最大的抵押貸款融資機構於7月1日正式合併。

二者合併意味著印度將迎來一個估值約1720億美元的金融巨頭，其市值足以達到全球排名第四，僅次於摩根大通、中國工商銀行和美國銀行。

據悉，新的HDFC銀行將擁有約1.2億客戶，數量甚至超過了德國總人口。同時，其支行也將增加到8,300多個，員工總數超過177,000人。

下面，本文將盤點這個新興巨頭的商業規模，及其股價未來面臨的一些挑戰。 

市場資本化

HDFC銀行在合併之前就已“稱霸”印度，合併之後不僅一舉超越了全球知名大行滙豐、花旗，更是進一步把其他印度銀行，如印度國家銀行（約620億美元）和ICICI銀行（約790億美元）遠遠甩在身後。

對此，麥格理集團印度金融服務研究主管Suresh Ganapathy表示：

“在世界範圍內，很少有銀行能在原本龐大的規模和體量下，在四年內再實現翻一番。HDFC銀行將持續保持領先地位。”

Ganapathy說，該銀行盈利前景強勁，預計將以18%至20%的速度增長，並計劃在未來四年內翻倍增設支行。

存款增長

HDFC銀行在吸引存款方面的表現一向優於同行，如今一經合併還能通過挖掘抵押貸款機構的現有客戶來擴大其存款基礎。這些客戶中約有70%在該銀行沒有賬戶。該銀行的零售主管Arvind Kapil上個月表示，HDFC計劃鼓勵這些客戶設立儲蓄賬戶。

並且，屆時HDFC可以向新客戶推廣內部住房貸款產品，因爲目前該貸款機構中只有2%的客戶擁有HDFC的抵押貸款產品。此舉有利於增強客戶與該銀行關係的終身價值。

信心十足

當前，包括該行最大的投資方摩根大通在內的投資者對HDFC的信心高漲。

最值得注意的是，HDFC的應急可轉債券（Cocos）表現超過了全球同行。應急可轉債券是指當銀行資本率過低時可強制轉化爲普通股的高風險債務。今年迄今爲止，全球銀行可轉債指數損失了3.5%的情況下，永久美元票據仍爲HDFC的投資者帶來了3.1%的回報。

股票表現

過去一年，HDFC銀行相對不太亮眼的是其股價的表現，漲幅低於印度股指。

但是麥格理分析師Ganapathy認爲，今年該股的表現將取決於18%至20%的貸款簿增長，以及2%的資產回報率。他說：

“管理層有信心維持2%的資產回報率，甚至可能超過這一水平，而且在合併後也能實現強勁的貸款增長。如果他們能做到這一點，股價將重新上漲。”