【首創證券:7月人民幣匯率繼續貶值的速度和空間均有限】7月1

【首創證券:7月人民幣匯率繼續貶值的速度和空間均有限】7月1日訊,首創證券認爲,人民幣匯率快速貶值的階段或已接近尾聲,7月繼續貶值的速度和空間均有限。與去年9月-10月貶值的驅動不同,這輪人民幣貶值的主要因素來自經濟層面,PPI數據加速下行與出口增速回落是直接體現,但展望來看,從原油價格與PPI的相關性來看,6月公佈的5月同比增速或已觸底,下半年PPI同比增速仍處負區間,但會逐月收窄,這也意味著,經濟數據快速回落的壓力有望逐步緩解,同時,7月政治局會議的政策預期也有望進一步強化市場信心。整體而言,作爲關鍵表徵變量,匯率的逐步企穩有望給7月市場帶來喘息之機,滬深300估值中位數的風險溢價也已經創出年內新高,當前位置的市場不必悲觀。
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