最近奈飛的密碼共享打擊行動進展順利，竟扭轉了高盛此前的賣出建議。

高盛在週二的報告中將奈飛的評級從“賣出”上調至“中性”，並將目標價從230美元上調至400美元。雖然該目標價仍意味著較當前水平下降約9%，但高盛預計奈飛的基礎業務將在未來兩年內大幅增長。

盛分析師埃裏克·謝里丹(EricSheridan)表示：

“之前給出賣出建議是因爲我們認爲，奈飛將面臨一系列阻力，包括疫情後用戶增長正常化、行業競爭壓力加劇、消費者支出環境對用戶總增加的潛在壓力以及用戶表現不穩定等。”

但高盛“失策”了。自高盛於2022年6月10日提出“賣出”建議以來，奈飛股價飆升了135%，遠遠超過標普500指數同期僅12.5%的漲幅。

奈飛管理層推出了密碼共享打擊行動無疑是正確的決策，這已經促使數百萬消費者最終開始爲這項服務付費。該舉措與奈飛推出的低成本廣告層相結合，導致訂戶流失率低於謝里丹的預期。

他表示：“奈飛管理層執行的密碼共享計劃好於我們之前的預期，重新獲得了內容創作動力，從而消除了疫情後的增長阻力。”

因此謝里登預計，如果奈飛繼續表現良好，該公司到2025年的收入將增長55%，達到約490億美元，2025年GAAP每股收益增長到22-27美元。2022年奈飛每股收益約爲10美元。

這種上行情景的驅動因素是，奈飛可以將其估計的1億密碼共享者中的7000萬轉化爲其服務付費，方法是以每月8美元將另一個家庭成員添加到帳戶中，或者通過費用較低的廣告方式訂閱。此外，高盛預計奈飛的核心用戶羣將增長約2%。

儘管預測樂觀，但謝里丹表示，對奈飛基礎業務的瞭解仍然太少，因此高盛目前給予其“中性”評級，而不是“買入”評級。

他解釋說：

“我們的中性評級反映出通往上行節點的路徑的可見性持續較低，但我們確實承認，基於概率加權結果，奈飛不太可能在未來幾個季度內長時間表現不佳。”