紐約聯儲最新研究：核心通脹將下降更快！

金十數據

紐約聯儲公佈的新數據顯示，核心通脹放緩的速度可能比總體通脹放緩得更快，此前的核心通脹數據讓美聯儲官員十分緊張，並努力爲進一步加息做好準備。

紐約聯儲發佈的研究報告顯示，該行所謂的“多元核心通脹趨勢”指標在5月份錄得3.5%，遠低於剔除波動較大的食品和能源成分的PCE物價指數4.6%的增長率，意味著通脹可能比想象中更穩定地朝著美聯儲2%的目標前進。

紐約聯儲數據顯示通脹放緩

紐約聯儲所謂的“多元核心通脹趨勢”也考慮到了食品和能源項目，美聯儲官員在評估通脹方向時也試圖將這些項目排除在外。但紐約聯儲更進一步，試圖過濾掉所有商品和服務價格的臨時衝擊。例如，在新冠疫情開始時，它就剔除了市場對汽車和其他商品的畸形超額需求。

紐約聯儲的工作人員在一篇描述該研究系列的簡短博客文章中寫道，由此得出的模型“賦予短期衝擊相對較少的行業更多權重，而賦予噪音較大的行業更少權重”。

他們以汽車爲例，並認爲這一類別往往更容易受到短暫的價格上下波動的影響，其也是早期新冠疫情通脹的關鍵驅動因素。

這些員工指出，相比之下，住房是在該模型中權重更高的“高信號價值”項目之一，且是使紐約聯儲的通脹指數低於整體PCE物價指數的“主力”，這是因爲最近的租金數據一直在放緩。

從貨幣政策的角度來看，紐約聯儲這一新的估計可能會爲對進一步加息更加謹慎的官員提供論據。一些鷹派政策制定者一直擔心，核心通脹的主要指標沒有顯示出多少改善。而紐約聯儲的數據表明，這可能是臨時因素的結果，而不是更持久的趨勢。

美聯儲在6月份的會議上保持利率不變，預計將在下次會議上再上調基準政策利率25個百分點，官員們擔心通脹向2%目標前進的速度過慢。

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