週四，美國聯邦法官裁定，Ripple公司的代幣（瑞波幣）不一定是證券，這或有助於將加密貨幣置於證券類型的監管之外。隨後，Coinbase股價週四飆升逾24%。

此前，該加密貨幣交易所陷入了與SEC的法律糾紛中。SEC起訴該公司，指控其一直在運營未註冊的國家證券交易所，對Coinbase出售的各種代幣視爲證券，並提出了質疑。

奧本海默分析師Owen Lau在給客戶的報告中寫道：

“我們認爲，隨著Ripple案的澄清，Coinbase案可能會比預期更早地得到解決。”

但Berenberg Capital Markets分析師馬克·帕爾默(Mark Palmer)對Coinbase在訴訟案中獲勝的能力更爲懷疑，他表示週四的股價飆升“沒有理由”，特別是考慮到Ripple裁決中的一個腳註。

他認爲，Coinbase股價的強勁走勢很大程度上是由投資者的誤解推動的，他們將託雷斯法官的裁決，解讀爲對SEC在6月6日針對Coinbase提起的訴訟論點的反駁。這裏所說的論點是，許多在該交易所二級市場交易的代幣都是未註冊的證券。但帕爾默認爲，“仔細閱讀裁決表明，法官並沒有明確拒絕這一論點”。

“（法官）的裁決僅涉及Ripple出售瑞波幣的一級市場交易，而Coinbase則從事促進其交易所二級市場交易的業務。”

他維持對Coinbase的賣出評級。

巴克萊銀行的本傑明·布迪什(Benjamin Budish)在裁決前就開始看跌Coinbase的股票，他對裁決的看法比較複雜。他說，

“我們對今天裁決的解讀是，營銷和背景很重要——換句話說，向投資者出售代幣的方式會影響其到底是不是證券……儘管如此，我們認爲，這一裁決對Coinbase來說是越來越積極的，因爲它設定了額外的法律優先權，在某些情況下，代幣可能不是證券。”

他還認爲，根據這一優先順序，Coinbase訴訟中的法官可能會認爲，代幣的二級市場交易不屬於證券交易，因爲沒有對共同企業進行投資。

算上週四的漲幅，Coinbase的股價今年迄今已上漲了200%以上，而標普500漲幅爲17%左右。